Gufo2/5の日記

日々の出来事を見たまま・感じたまま記録しています

【米国株】週間米国株式市場まとめ(2024/05/13~05/17)

こんにちは、Gufo2/5です。
先週の米国株式市場は、月曜日、消費者のインフレ懸念が示される中、S&P 500はわずかに下落しました。火曜日、日中横ばいで推移した後、Nasdaq Compositeは終値で今年7回目の最高値を記録し、S&P 500とDJIAも上昇しました。水曜日、予想を下回った消費者インフレにより、S&P 500は3月下旬以来の新記録に急上昇し、Nasdaq Compositeは史上最高値を更新しました。木曜日、インフレ鈍化を示すデータや好調な企業決算を受け、投資家が利下げ期待の再調整を続けているため、DJIAが初めて日中高値の4万ドルに達しました。金曜日、DJIAは初めて4万ドルを超えて取引を終えました。主要3指数とも最高値を更新した週となりました。
今週は、経済データの発表は控えめですが、Nvidiaが決算発表を予定しており、業績の伸び率と今後の見通しが気になるところです。

1.米国主要株価指数米国債金利


1-1.マーケット記事斜め読み(①市場関連)

05/13
  • 「投資家は何を着るか決める前に窓の外を眺めて天気の様子を見ようとする人のようなものだ。今日と明日は水曜日の消費者インフレ報告がすべてになるだろう。過去3ヶ月間で、これが唯一最大の動きだった。その都度、インフレ率は投資家の予想よりも少し粘り強く推移した。そのたびに、投資家は利下げ期待を後退させてきた。」(NFJ Investment Group)
  • 「消費者心理調査による消費者心理の顕著な悪化と、インフレを巡る期待の高まりが今後のインフレ統計の重要性をさらに高めている。インフレ傾向に関するさらなる情報が得られるまで、株価はこの非常に狭い取引範囲内で立ち往生しているようだ。」(Ameriprise)
  • テクノロジー(.SPLRCT)が最大の後押しを提供した。
    • AppleがChatGPTメーカーのOpenAIとiPhoneで同社の技術を使用する契約に近づいたと報道された。
    • Microsoftが支援するOpenAIはリアルな音声会話が可能で、テキストや画像間で対話できる新しいAIモデルをリリースすると発表した。
    • Alphabetは火曜日の開発者カンファレンスで独自のAI関連の新機能を披露する予定だ。
  • 先週発表されたバンガード投資家期待調査によると、投資家はインフレについても懸念を抱いているが、市場リターンと米国の経済成長見通しの両方について依然としてかなり楽観的だ。
    • 「人々がパンデミックの緩和を期待し、インフレが最高潮に達する前だった2021年半ば以来、これほど楽観的な見方はなかった。」(Vanguard)
05/14
  • サービスと商品のコストが急上昇したため、4月の米国の生産者物価は予想以上に上昇し、トレーダーらは9月の初回利下げへの賭けを控えた。
  • 「市場は長期金利の高止まりにますます安心しつつある。最近の本当の問題は利上げの可能性があるかどうかだが、パウエル議長は現時点では利上げは検討の対象ではないと繰り返している。米国債利回りが低下する中、取引中に株価が上昇したようだ。債券市場はこれらすべてを消化しつつあり、株式市場は債券市場に反応しているようだ。」(248 ventures)
  • 粘り強いインフレと持続的な労働市場の好調を受けて、金融市場とほとんどのエコノミストは、FRBの初回利下げを前回の3月から9月に戻すとの見方を強めている。
  • Alphabetは強化されたGeminiチャットボットや検索エンジンの改善など、自社の事業全体で人工知能をどのように活用しているかを示した。
  • Home Depotは四半期報告で、米国人が小規模な住宅プロジェクトに集中し、高額商品への支出を減らしたため、既存店売上高が予想以上に減少したことを示した。
  • トレーダーらは現在、明日発表される4月の消費者物価指数が落ち着いた方向に向かうことを期待している。これはFRBが9月に利下げする可能性についてますます楽観的な市場にとっては朗報となるはずだ。
  • 「市場は今年初めにいたスイートスポットの延長に入りつつある可能性がある。外に目を向けているのであれば、このデータの一部はあまり良くない方向を示し始めているため、注意を払うべきことが確かにいくつかある。しかし、それが必ずしも今、売却する理由にはならない。」(Sevens Report Research)
  • 「(パウエルFRB議長のハト派的な5月1日の記者会見と、落ち着いた4月の雇用統計を受けて)市場は強気のトランス状態にある。人々に本当に注意を払わせるためには、ちょっと熱くなければならないと思う。」
05/15
  • 4月の米消費者物価指数(CPI)統計が低調だったことで、3ヶ月連続で予想を上回ったインフレが緩和しつつあるとの楽観的な見方が強まった。これを受けてトレーダーらは、FRBが9月と12月に政策金利を引き下げるとの見方を強めた。
  • 「4回目のホットなCPI報告がなかったのが救いだ。インフレ統計が軟調に見えることを市場が好感したのは明らかだ。小売売上高も軟調だった。これは経済が沸騰から脱し、より持続可能なペースで運営されていることを示す明らかな証拠だ。」(BMO family office)
  • 4月の生産者物価が予想を上回ったことを受け、ジェローム・パウエルFRB議長の米国の成長、インフレ、金利見通しに対する評価が投資家を安心させ、株式相場は火曜日の上昇を基礎としていた。
  • 今年これまでのところ、第1四半期決算が予想を上回ったことと、FRBが成長を損なうことなくインフレを抑え、最終的には利下げに移行できるとの期待を受けて株価は上昇している。
  • 「この小売売上高報告書は、ウォール街がどのように悪い経済ニュースを支持しているかを示す良い例だ。消費者が支出をやめれば、FRBは利下げを行うため、悪いニュースは良いニュースだ。」(Navellier & Associates)
05/16
  • 「当社は大幅な上昇を見せており、人々は今年と来年の利益成長は大きいが、それでも予想利益の21倍か22倍は織り込まれているとマルチプルに注目している。われわれには良いニュースがたくさんあるが、その多くは織り込まれており、それが現在市場が取り組んでいることだ。」(Great Hill Capital)
  • 「現在の環境は、FRBが最大6回の利下げを行うとの期待を持って年が始まったことを考えると、FRBが何をするのか、あるいはしないのかに焦点が当てられているように見えるが、最近では1~2回に引き下げられた。」(Mar Vista Investment Partners)
  • Walmartは必需品の需要をさらに高めるためにインフレ緩和に賭けて、小売大手が2025年度の売上高と利益の予測を引き上げた。
  • ウォーレン・バフェット氏率いるBerkshire Hathawayは、スイスの保険会社Chubbの67億ドルの株式を保有することを明らかにした。
  • たとえ一時的であっても、(DJIAが)40,000の壁を越えることは、ウォール街と市場の心理にとって大きな問題だった。
    • 「DJIAが7年半弱で2倍になったなんて考えるのはクレイジーだ。」(Barron's
    • DJIAが3万ドルを超えてから873営業日、つまり約3年半が経過した。それ以降の業績の原動力は何か。Goldman SachsはDJIAに最大の貢献者であり、同指数に約1,500ポイントを加えている。2位はMicrosoftで、次にUnitedHealth とCaterpillarが続く。
    • DJIAはS&P 500や市場価値で加重された他の多くの指数とは異なり、価格加重平均だ。つまり、最大の時価総額を持つ企業ではなく、最も高い株価を持つ企業が最も重要であるということだ。
05/17
  • 好調な企業業績やインフレなどの経済指標を受けて、FRBの今年利下げに対する投資家の期待が高まっている。
  • 「今日は少し消化の日だ。過去最高値を突破したところだが、現在は44週連続で上昇しており、市場は一服したようだ。」(Truist Advisory Services)
  • 「市場が節目や新高値に達するのを見てきたたびに、すべて心理的なものであるように見えても、ほぼ常にその周囲で値固めが起きている。今週は人々がインフレに関してさまざまなシグナルを発しているが、次の大きなきっかけとなるのは来週、Nvidiaが報告することだ。したがって、今日は時間を競うような日の1つだ。」(Plumb Funds)
  • Microsoftクラウドコンピューティング顧客にNvidiaコンポーネントと競合するAdvanced Micro Devices人工知能チップのプラットフォームを提供する計画だと発表した。
  • インフレ統計の緩和に支えられ、株価は全般的に堅調な週となった。
  • 市場ストラテジストからの強気の意見でいっぱいだった。
    • 私たちは引き続き、FRBが今年50bps利下げし、2025年と2026年にはさらなる利下げを行うと予想している。これにより、良質な債券と質の高い株式に対する当社の投資推奨を支援する良好なマクロ環境が生み出される。(UBS Global Wealth Management)
    • 「週間チャートの傾向は引き続き良好に設定されている。インフレが緩やかになり、労働市場が若干上昇するものの許容できる弱さになるというゴルディロックスのシナリオが今後も展開し続ければ、今年末までにDJIAが42,500 に上昇する準備が整ったと考えられる。」(Blue Chip Daily Trend Report)

    • 「全体として、Microsoftのイベントや(来週Nvidiaが発表する)収益により、AIおよび関連支出の可視性と機能の向上が強化されると予想される。その結果、テクノロジー株とより広範な市場にとって全体的にプラスとなるだろう。米国はAIイノベーションのリーダーであるため、この後光は主に米国のものだ。(Fundstrat)
  • 株式にとって良いニュースの多くは、ここ数週間の決算報告から得られたものだ。
    • S&P 500企業の90%以上が第1四半期の決算を報告しており、そのうち78% が予想を上回る利益をあげている。最近の収益シーズンからの二次的な押し上げを示唆しており、企業はインフレについてそれほど心配していない(FactSet)
    • 3月15日から5月17日まで決算電話会議を実施したS&P500採用企業すべての電話会議記録から「インフレ」という用語を検索(FactSet)
      • 219社が第1四半期の決算発表で「インフレ」という用語を挙げた。これは2021年第2四半期まで遡った決算会見で「インフレ」を挙げたS&P 500企業の中で最も少ない数(218社)だ。
      • 「インフレ」という用語を引用するS&P 500企業の数が前四半期比で減少するのは7四半期連続となる。
  • インフレはおそらく緩和しつつあり、それは投資家にとっても同様に重要なことだ。

2.主要経済指標

2-1.マーケット記事斜め読み(②経済指標関連)

05/13
  • ニューヨーク連邦準備銀行の調査では、米国人は来年のインフレ率を3.3%と予想しており、3月時点の予想3%から上昇している。3年後のそれは2.8%と予想している。これは家計が生活費を心配しているため、米国の消費者心理が5月に6ヶ月ぶりの低水準に低下したことを示す金曜日のミシガン大学の報告書に続くものだ。mまた、消費者の住宅価格上昇期待は7ヶ月間安定を保った後、2022年7月以来の高水準に達した。
  • エコノミスト予想によると、4月のコア消費者物価は前月比で0.3%上昇、年率で3.6%上昇すると予想されている。(Reuters)
  • エコノミストらは4月のCPI報告がやや軟調で、見出しは3.4%上昇、食品とエネルギーを除くコア指標は前年比3.6%に達すると予想している。4月のデータは、6月のFRBの次回政策会合までの最後の丸1ヶ月のインフレ率の測定値となる。
05/14
  • 生産者物価指数は予想よりも高かったものの、3月の数値の修正によりバランスが保たれた。
05/15
  • 発表された他のデータによると、ガソリン価格の上昇により支出が他の商品から遠ざかり、個人消費の勢いが失われつつあることを示しており、4月の米国の小売売上高は予想外に横ばいとなった。
  • 4月の消費者物価指数は前年同月比3.4%上昇した。3月の3.5%からは低下した。 価格は前月比0.3%上昇した。
    • 「これは4ヶ月ぶりの良好なインフレ報告だった。これは株式と米国債の上昇を引き起こすのに十分だった。(価格が上昇すると債券利回りは低下する)CPIレポートには投資家にとって他にも良いニュースが含まれていた。」(Barron's
    • 内部では楽観の余地があり、財価格のコア価格は0.1%下落し、完全に下落した一方、コアサービス価格は0.4%上昇にとどまり、12月以来の低い上昇となった。
  • 国勢調査局は4月の小売売上高が前月比横ばいで、エコノミスト予想の0.4%増を下回ったと報告した。
  • 雇用の伸びが鈍化しているにもかかわらず、労働市場の状況は依然かなり逼迫しているものの、失業手当を新たに申請するアメリカ人の数が先週減少したことも示された。
05/16
  • 4月の消費者物価の上昇が予想よりも小さく、インフレが下降傾向に戻ったことを示した。

2-2.マーケット記事斜め読み(③FRB関連)

05/13
  • 「物価圧力の緩和が明らかになるまで金利を据え置くことを支持する。」(フィリップ・ジェファーソンFRB副議長)
  • CEOやその他の経営幹部らもインフレ率はさらに高くなるとみており、インフレ期待中央値は1月の3.4%から4月には3.8%に上昇する。(クリーブランド連銀)
05/14
  • 「前期のデータが下方修正されたことを考慮すると、生産者物価指数の報告書は好調というよりはまちまちだ。」(パウエルFRB議長)
05/16
  • 投資家はFRBによる今年2回の4分の1ポイント利下げに賭けており、9月に最初の利下げが行われる確率は70%と推定している。(FedWatch)
05/17
  • トレーダーらはFRBが9月に最初の利下げを行う確率は68%とみている。(FedWatch)

4.投資状況

【雑感】

S&P500は最高値を更新しましたね。しかし、ポートフォリオは芳しくなく、S&P500にアンダーパフォームしてしまいました。

  • 購入:
    • ヘルスケア:保有銘柄の一つを追加購入
  • 配当金:
    • 生活必需品:保有株の一つに配当金支払あり
    • ヘルスケア:保有銘柄の二つに配当金支払いあり
    • 金融:保有株の一つに配当金支払あり
    •  

【過去記事】

gufo1714.hatenablog.com

 

最後まで読んでいただきありがとうございます。
では、また。

 

<ここに記載した情報はあくまでも個人のためのものであり、投資のための助言を目的とするものではありません。>

【米国株】週間米国株式市場まとめ(2024/05/06~05/10)

こんにちは、Gufo2/5です。
先週の米国株式市場は、月曜日、米国株価指数は3日連続の上昇となりました。火曜日、S&P 500とDJIAはともに上昇を堅持し、最近の連勝記録を伸ばしました。水曜日、DJIAは上昇し、連勝記録を6セッション連続に伸ばしました。木曜日、失業保険申請件数が利下げへの新たな期待をもたらし、主要3指数すべてが上昇しました。金曜日、来週の重要なインフレ統計に期待する中、小幅に上昇し、主要3指数すべてが週次上昇を記録して終えました。
今週は、CPI、PPIなど重要なインフレ統計が予定されています。それらの経済データを受け、先週同様に上昇を継続できるか、気になるところです。

1.米国主要株価指数米国債金利


1-1.マーケット記事斜め読み(①市場関連)

05/06
  • 4月の米国雇用の伸びが予想よりも鈍化したこと、米国企業の決算シーズンが予想外の好転を見せたことと相まって、最近の取引では投資家に新たなポジティブな瞬間がもたらされた。
  • 「市場がこの方向性(利下げ)を説得しようとしている主な目的は、インフレとFRBだ。市場の動きの多くは、市場がインフレと金利に関するさまざまな見方を把握し、微調整しようと真剣に努力していることを反映している。」(Glenmede)
  • S&P 500 セクターの大部分がプラス圏で終了し、チップ株にとって良い日だった。
  • 「今日の上昇により、S&P 500は重要なテクニカルレベル、つまり50日移動平均を上回った。指数がそのポイント値を上回って終了したのは4月12日以来初めてだ。S&P 500が今後も持続的に50日移動平均を上回って終了できれば、市場の最近の上昇に対する新たな自信を呼び起こし、さらなる下落に対する懸念を和らげるのに役立つ可能性がある。今週は経済指標があまり発表されないため、FRBの発言、収益、テクニカルレベルが基調を決めることになるだろう。」(Barron's
05/07
  • S&P 500は終値で4日連続の上昇となり、DJIAは現在2023年12月以来最長の上昇を続けており、5取引連続で上昇している。
  • 「来週、ビッグデータ(5月14日発表予定の生産者物価指数(PPI)と5月15日発表予定の消費者物価指数(CPI))が発表されるまで、市場はこの小さなホールドパターンにあると思う。」(Natixis Investment Manager Solutions)
  • 全体として、金曜日の雇用統計と予想を上回る決算報告は、金利を高止まりさせてきた粘り強いインフレと堅調な経済を巡る投資家の不安を和らげるのに役立っている。
  • トレーダーらはFRBが2024年末までに46bpsの利下げを予想しており、利下げへの最初の転換は9月、2目は12月になると予想している。先週の労働統計までは1回の利下げのみを予想していた。(LSEG)
  • 「市場はFRBよりもはるかにデータに過敏になっている。FRBが緩和バイアスを放棄するハードルは非常に高い。」(Natixis Investment Manager Solutions)
  • Appleがデータセンターで人工知能(AI)ソフトウェアを実行するための独自チップを開発している。」(Wall Street Journal
  • AppleはM4と呼ばれる新しいチップを導入し、iPad Proモデルに搭載された。
  • 「株式は本質的には将来の収益成長を反映している。これは短期的な混乱にもかかわらず、中長期的には成長の優位性が明らかになることを意味している。」(BofA Securities)
    • これは市場全般にとって朗報であり、特に世界経済の回復力をより多くの企業が感じ始めているためだ。
    • 2023年の上昇相場を大きく牽引したマグニフィセント セブンは、今四半期も収益面でほぼすべての努力を尽くした。第1四半期の1株あたり利益は前年同期比48%増加しましたが、S&P 500の残りの493社は推定2%減少した。
    • S&P 493が年末までにそのギャップを埋めることが期待されている。コンセンサスは、マグニフィセント・セブンは15%上昇し、他の指数は14%上昇した。
  • ほんの一握りの超大型株が主導する歴史的に狭い市場が続いた1年を経て、広範な利益の伸びが強気への転換となるだろう。
  • S&P 500企業の第1四半期決算の約80%がすでに発表されており、1株当たり利益は前年同期比で約7%増加し、収益は3.5%増加している。
  • アナリストはここから状況が好転すると予想しており、コンセンサス予測では、2024年の次の3四半期の利益成長率は約11%、9%、15%だ。
05/08
  • 勢いが失速し、10年債入札当日に米国債利回りが上昇したため、S&P 500は4セッション上昇した後変わらずで終了し、Nasdaq Compositeは2日連続の下落に転じた。
  • 「われわれは、市場の方向性を一気に加速させる次のきっかけを待っているところだが、おそらく来週にはそれが得られるだろう。トレーダーらは、インフレに関する新たな最新情報が得られるまで、株価や平均株価を上げようとはしないと思う。」(Ameriprise)
  • Uberは予想外の四半期損失を計上し、下方予想を発表した。第2四半期の総予約数が予想に届かないとの見通しを示した。
  • Lyftは今四半期の総予約数と中核利益が予想を上回った。
  • Teslaが電気自動車の自動運転機能について、投資家や消費者に誤解を与え、証券詐欺や電信詐欺を行ったかどうかを、米国検察が捜査している。(Reuters)
  • Intelは中国への輸出許可の米国政府による一部取り消しによる販売打撃について警告した。
  • 利回りの上昇は、好調な決算シーズンと予想よりも軟調な先週の労働市場データによって引き起こされた楽観的な見方を弱め、FRB金利を長期にわたって維持することへの懸念を和らげた。
  • 「12月以来最高の3日間の成績を記録していることを考えると、好調なペースが短期的に続く必要はないと思う。最良のシナリオは、ここからさらなる値固めが見られることだろう。それはS&P 500の次の強気チャート形成を構築するのに役立つ可能性があり、S&P 500が10月の安値以来数回にわたって利用したシナリオだ。」(CappThesis)

 

05/09
  • FRBの政策が2024年の投資家心理の主な原動力となっている。中央銀行が利下げするという新たな期待により、DJIAは12月以来最大の上昇を記録した。終値では44月1日以来の高値となった。S&P 500は上昇軌道を再開し、4月9日以来初めて5,200ポイントを超えて終了した。
  • 米国株式市場は、FRBが最終的に利上げに踏み切るのではないかとの懸念や、中東の緊張激化の恐れにより、4月中に発生した損失を取り戻した。
  • 来週の生産者物価と消費者物価の統計が次の重要な指標とみなされているが、他の指標も投資家の利下げ期待を高めている。
  • 先週、4月の雇用の伸びの鈍化と、3月の求人数が3年ぶりの低水準に減少していることが示され、投資家はFRBによる今年1、2回の利下げを織り込んでいた。それ以前は1回だけだった。
  • 金利上昇は投資家のリスクを軽減する一方、成長を促進するための借入コストも高くなるため、米国債利回りの低下も株価を支援した。10年債利回りは4.46%で、2週間前の4.7%から低下した。
  • 「ほぼ完全に回復した。ここ数日間、債券市場の沈静化に非常に役立った興味深い出来事(米財務省FRB国債買い入れ計画を発表したことなど)がいくつかあった。」(UBS Private Wealth Management)
05/10
  • 「来週までに大きなポジションを取りたい人はいない。そして、この時期、人々は金曜日に早退するようだ。最大の話題は消費者心理の低下だが、それ以外には脱帽するべきことはあまりない。」(Horizon Investment Services)
  • アナリストらは、来週の重要なCPI報告では、実質的な「コア」物価が前年比3.6%となると予想しており、これは過去3年間で最も好調な数値となるだろう。
  • FRBは利上げではなく利下げに舵を切っている。だから、より長く、より高い というのは、物事が本当にテーブルから落ちない限り、同じくらい悲惨なことだ。」(Murphy & Sylvest)
  • 報告済みのS&P 500指数構成企業のうち459社のうち、77%がコンセンサスを上回る結果をもたらした。(LSEG)

2.主要経済指標

2-1.マーケット記事斜め読み(②経済指標関連)

05/09
  • 先週、新たに失業手当を申請したアメリカ人の数は予想よりも増加し、季節調整済みで23万1,000人となった。エコノミスト予想は保険請求件数が21万5000件だった。
    • 「予想以上に大きな動きだったが、これはニューヨークの学校が休みになる時期によく見られることである。この場合、季節調整前の全米の増加分の半分以上がNYからのものであり、1週間で1万以上だった。そのため、季節調整済の数字が来週21万人に完全に戻るとは約束できないが、この指標が顕著に落ち込むと予測することは非常に安全だと思う。」(Santander)
    • ニューヨーク州の失業保険申請件数は過去2週間で異常に低かったが、学年末前後の季節調整の困難が州内の失業保険申請件数の増加の一部を説明できるのではないかと考えている。」(Goldman Sachs
05/10
  • ミシガン大学が発表した5月の消費者センチメントに関する暫定調査は、米国の消費者の気分が2021年8月以来最大の月次下落を見せた一方で、短期および長期のインフレ期待が加熱したことを示した。

2-2.マーケット記事斜め読み(③FRB関連)

05/06
  • 「現在の金利水準はインフレ率を中央銀行の目標である2%に戻すのに十分なほど経済を冷やすはずであり、雇用市場の好調により当局者らには待つ時間が与えられる。インフレのデータのむち打ちFRB金利に対する熟議的な政策を支持している。」(リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁)
  • 「利下げは行われるだろうが、金融政策は現在非常に良好な状態にある。」(ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁)
05/07
  • 「インフレの停滞と住宅市場の強さのためF、RBは年内金利を据え置く必要があるかもしれない。」(ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁)
    • 市場はこのコメントを無視した。FRBと政策当局者はここ数週間、利下げは行われるが、中央銀行は利下げの実施には慎重になるだろうとのメッセージで一貫しているため。
05/08
  • トレーダーらは、FRBが9月に少なくとも25bps利下げする確率を67%織り込んでおり、1週間前の約54%から上昇している。(Fedwatch)
  • 「インフレ率がFRBの目標である2%に戻るには、予想よりも時間がかかると考えるが、それでも希望を持ち続けている。インフレ率の改善には、需要の伸びを抑えることが必要で、特にコア非住宅サービスインフレのさらなる鈍化を促す必要がある。(経済活動の減速が必要だと指摘しながらも)金融引き締め政策の遅れた効果が経済全体に影響を及ぼし続ける中、金利を現在の水準に維持してもインフレを押し下げる可能性がある。」(ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁)
  • FRB当局者らは当初、年初のインフレ統計の強まりを無視していたが、その後は物価圧力緩和の進展が停滞していることを認めている。
05/09
  • 「経済の基盤がより安定しているという感覚がある。米国の労働市場が「軟化しつつあることと弱くなっていることには違いがある。(木曜日に発表された最新の報告書では当初申請件数が増加し、4月の雇用統計が予想よりも弱かったことを認めた)どちらも注視する価値のある要因だが、いずれの労働市場情報も特に弱いものではない。労働市場が脆弱あるいは低迷していると断言するには時期尚早だ。仕事を望む人が仕事を得ることができる、本当に健全な労働市場だと思う。」(サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁)
05/10
  • 「(経済が減速している最近の兆候を認めたが)利下げのタイミングは依然として不透明である。」(アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁)
  • 「インフレ率を中央銀行の目標である2%まで引き下げるほど、金融政策が引き締められているかどうかは不明だ。」(ダラス連銀のローリー・ローガン総裁)

4.投資状況

【雑感】

先週のS&P 500は久しぶりに右肩上がりの結果となり、各セクターもプラス圏で終えました。ポートフォリオの方はヘルスケアが足を引っ張りましたが、全体としてS&P500をアウトパフォームしました。

  • 購入:
    • コミュニケーション・サービス:保有銘柄の一つを追加購入
  • 配当金:
    • コミュニケーション・サービス:保有銘柄の一つに配当金支払いあり

【過去記事】

gufo1714.hatenablog.com

 

最後まで読んでいただきありがとうございます。
では、また。

 

<ここに記載した情報はあくまでも個人のためのものであり、投資のための助言を目的とするものではありません。>

【米国株】週間米国株式市場まとめ(2024/04/29~05/03)

こんにちは、Gufo2/5です。
先週の米国株式市場は、月曜日、小幅上昇して忙しい週が始まりました。火曜日、予想を上回る賃金伸び率、悪化した消費者信頼感指数を受け下落しました。4月は3大指数の連勝記録を5ヶ月で止めて終えました。水曜日、FRBは主要金利の据え置き、バランスシート削減ペースの緩和を発表しましたが、1日の終値はまちまちでした。木曜日、FRBハト派的な金利誘導と、さまざまな収益や経済指標を比較検討する中、反発・上昇しました。金曜日、予想よりも軟調な雇用統計がFRBによる利下げの根拠を裏付けると同時に、米国経済の回復力を示す証拠となり、急騰して引けました。
今週は、後半戦となる決算発表のデータを市場がどのように受け止めるのか、気になるところです。

1.米国主要株価指数米国債金利


1-1.マーケット記事斜め読み(①市場関連)

04/29
  • 金利よりも大きな問題は、金利は今週利下げしないため、彼らがどれほどタカ派的な発言をするかということだ。すでにかなりタカ派的だからだ。」(Great Hill Capital)
  • Teslaは米国に次ぐ第2位の市場である中国で、先進運転支援プログラムを開始するための規制当局の承認の確保を進めた。
  • Apple(AAPL.O)は、生成人工知能(AI)技術の使用についてOpenAIと協議を再開した。
  • 「全体的な勢いは依然として上向きで、水曜日にはFRBが発表、金曜日には非農業部門雇用者数が発表され、大量の利益が発表される重要な週だ。抵抗が最も少ない道筋はさらに高くなっている。」(Bell Curve Trading)
  • 日本円は対ドルで急騰し、トレーダーらは、30年以上前に最後に見られた水準で低迷している通貨を支援しようとする当局による円買い介入を挙げた。
04/30
  • 「われわれは依然として、何らかの好景気データをインフレの堅調さやFRBのよりタカ派的な反応に当てはめるような反射的な反応をする環境にある。しかし何も変わっていない。成長は依然として力強く、労働市場は持ちこたえており、最終的にはインフレ解消プロセスで少し一息つきつつある。」(Natixis Investment Managers)
  • 短期金融市場が織り込んでいる今年の利下げ幅はわずか約31bpsで、2024年初めに予想されていた約150bpsから下方修正されている。(LSEG)
  • 月を通して、株価は予想を上回るインフレ率、堅調な雇用と賃金の伸び、そして当初の経済成長率の低めの予測によって大きな打撃を受けた。これらすべてが、FRBによる利下げへの期待を後押しした。
  • Amazonは今晩の市場終了後に予想を上回る第1四半期決算を発表した。この結果は同社のAWSクラウド コンピューティング ビジネスと広告需要の力強い成長によってもたらされた。
  • 「データによると、1950年に遡って4月にS&P500指数が赤字になると、その後の6ヶ月間はほぼ半分の確率で市場にとってマイナスだった。そして平均下落率は約3%だった。」(Carson Group)
  • 「市場のタイミングを計るよりも、市場にいる時間のほうが優れている。」(Barron's
05/01
  • 「パウエル議長はあまり波風を立てなかった。インフレが依然として問題であるが、今後数四半期で改善する。今日の上昇相場を引き起こしたのは、次の行動は利上げではないと発言したことだ。彼はそれに対して激しく押し返した。……そのおかげで強気派が主導権を握ることができた。」(Carson Group)
  • アナリストらは現在、第1四半期のS&P500種指数全体の利益成長率が前年同期比6.6%になると予想しており、LSEGが示した4月1日時点の予想5.1%を大幅に上回っている。
  • 半導体大手企業の弱い決算により、フィラデルフィア半導体指数は3.5%下落した。
  • 「Super Micro Computerは、同社がAI対応データセンターサーバーへの膨大な需要から恩恵を受け続けているため、強力なガイダンスによって相殺されたが、強気派がさらなる期待を抱かせるような四半期決算を発表した。これは、200%の収益増加が十分ではないという珍しいケースだ。」(Barron's
  • Johnson & Johnsonは、自社のベビーパウダーやその他のタルク製品が卵巣がんを引き起こすという申し立てをめぐる64億8000万ドルの訴訟和解案を進めると発表した。
  • 市場はパウエル議長の論調が当初思っていたほどハト派的ではないと認識したようで、上昇は持続しなかった。確かに、FRBは利上げをするつもりはない。しかし、インフレが抑制されているという十分な自信を持って金利を引き下げるには程遠い。
05/02
  • 「昨日の教訓は、FRBのバイアスは依然として下向きで、据え置きか利下げかということだ。彼らはここから利上げするつもりはない。金利は据え置くだろうし、景気低迷やインフレ低下の兆候があれば、それに飛びついて利下げする用意があるだろう。」(Murphy & Silvest)
  • FRBは一貫してデータに依存すると述べている。我々はもっと早くからさらなる削減があるかもしれないと考えて今年に入った。データはそれを裏付けていない。」(NovaPoint)
  • 木曜午前までに決算を発表したS&P500指数構成企業373社のうち、77%が予想を上回る業績を発表した。これは一般的な67%の勝率を大きく上回っている。(LSEG)
  • 市場終了後、Appleは四半期売上高の減少が予想よりも小さかったと報告した。
  • 「(今四半期の)共通のテーマは、期待を上回っている企業が、実際には前四半期ほどの報酬を受けていないということだ。そして、期待を裏切った企業は報復を受けることになる。」(Murphy & Silvest)
  • 昨日のFRBイベントから得たハト派的な成果は、このニュースを受けて米国債に明らかに現れた。2年物と10年物の米国債利回りは価格に反比例し、過去2日間でそれぞれ0.17%ポイントと0.11%ポイント低下した。
  • FRBは利上げバイアスを考慮していることさえ示唆していない。われわれの見解では、たとえ利下げがなくてもFRBは依然としてハト派であるということにも留意してほしい。たとえ、高く長くのシナリオであっても、それは依然としてFRBが実際に利上げを望んでいないということであり、それは私たちにとってよいことだ。」(FundStrat)
  • 「4月に発生したように、時折スピードアップがなかったとしても、現在の経済状況は今年の軟着陸と一致していると考えている。」(UBS Global Wealth Management)
  • 「市場予想とほぼ一致し、今年2回の四半期ポイント利下げを引き続き予想している。」(UBS)
05/03
  • 主要3指数はいずれも金曜から金曜までの2週連続の上昇を記録し、水曜日の金利決定後のパウエルFRB議長の予想以上にハト派的な発言に、市場が勇気づけられた週を締めくくった。
  • S&P500の主要セクターがすべて上昇したが、テクノロジーセクターが2.8%上昇して際立った結果となった。一方、ナスダックは2023年5月26日以来最高の2日間の取引を終えた。
  • 労働省の雇用報告書を受けて投資家は、FRBが9月に最初の利下げを実施するだろうとの見方を強めた。
  • 「投資家の見方は依然としてFRB金利であり、今日の弱い雇用統計を受けて、利下げがFRBの2024年の課題にしっかりと盛り込まれている。そして、より長期にわたる上昇がロードマップであることに変わりはないが、この経済データは、ウォール街とメインストリートのあらゆるセクターの投資家に温かく受け入れられている。」(AXS Investments)
  • 「覚えておいてほしい、今は5月初旬だということだ。今年が終わったとか、何らかのカードがすべて出尽くしたなどというふりをすべきではない。しかし、現在の状況やデータを考慮すると、利上げが適切であると本当に信じているFRB当局者はいないと思う。」(Wealthspire Advisors)
  • 第1四半期決算シーズンは終盤に近づき、金曜日午前の時点でS&P500構成企業のうち397社が決算を発表した。そのうち77%がコンセンサスを上回る結果を発表した。(LSEG)
  • Appleが過去最高となる1,100億ドルの自社株買いプログラムを発表した。
  • 「雇用報告書の数字は、それに先立って債券価格への賭けを積み上げていたトレーダーにとって悪いニュースだった。これは、価格と逆に動く利回りが突然低下し、そのような空売りで賭け金がカバーされた後に下落分の一部を取り戻した理由を説明できる可能性がある。」(NatAlliance Securities)
    • この数字は、金利が引き下げられる可能性があるという新たな期待を抱かせるには十分にクールなものであったが、経済に対する不安を引き起こすほどクールなものではなかった。FF先物相場は、今週初めにパウエルFRB議長のハト派的なコメントによってすでに動かされていたが、この報告を受けて少し変化した。トレーダーらは9月会合までに少なくとも1回の利下げが行われる確率が68.3%とみており、1週間前の57.4%から上昇した。
    • 金利見通しにとって最も重要なのは、賃金の伸びが2021年半ば以来の低水準に鈍化したことだ。4月の雇用統計は、経済が依然としてインフレ目標に向かって前進しており、一歩後退するたびに二歩前進していることをFRBに安心させるだろう。」(Comerica Bank)
  • 好調な伸びが続くには、今後数週間で好調な決算と「ちょうどいい」経済報告が相当な割合を占めなければならない。

2.主要経済指標


2-1.マーケット記事斜め読み(②経済指標関連)

04/29
  • 水曜日、労働統計局は求人・離職調査を発表し、3月の最終営業日には870万件の求人が判明すると予想されている。2月よりは若干減るだろう。現在、失業者1人当たりの求人数は1.3件で、ピークだった2022年の2件以上から減少している。
  • 4月の非農業部門雇用者数は、エコノミストのコンセンサス予想は21万人増だが、これは2月の30万3,000人増を下回る見通しだ。失業率は3.8%にとどまると予想されている。
04/30
  • 米国の人件費は前四半期に予想を上回る1.2%上昇し、賃金圧力の高まりを示している。調査では、米国の消費者信頼感が4月に悪化し、1年半以上で最低レベルに低下したことも判明した。
05/02
  • 木曜日に発表されたデータには、失業保険申請件数の鈍化、計画解雇の減少、四半期の人件費の高騰、生産性の急激な減速などが含まれており、これらすべてが金曜日の4月の雇用統計に注目を向けている。
  • OECDは米国経済の回復力のおかげもあり、世界成長見通しを上方修正した。
05/03
  • 労働省の雇用報告書は、米国経済が予想よりも雇用を追加しなかった一方で、失業率が上昇し、賃金の伸びが予想外に鈍化したことを示した。
  • 国労働省は、米国経済が4月に17万5,000人の雇用を追加し、3月の31万5,000人から減少したと発表した。4月の合計はエコノミストのコンセンサスである23万5000人を大きく下回った。失業率も前月の3.8%から3.9%に上昇した。賃金伸び率は0.2%と、3月の0.3%から鈍化した。
    • この報告書はおそらくFRBにとって良いところを突いたもので、労働市場が軟化しつつある兆候を示しており、インフレを持続可能な下降軌道に乗せるにはパウエル議長が必要と考えている。この報告書はまた、米国経済の健全性についても保証を提供した。
  • 「雇用統計の崩壊ではないものの、債券に関してはすべてが好転した。数字の減少、失業率の上昇、賃金上昇率の低下…まるでゴルディロックスレポートのようだ。」(NatAlliance Securities)

2-2.マーケット記事斜め読み(③FRB関連)

05/01
  • FOMCは2日間の金融政策決定会合を終え、FRB目標金利を5.25-5.50%に据え置くことを全会一致で決定した。
  • 付随の声明では、利下げのタイミングに疑問が残されており、FRB当局者らは2024年の最初の数ヶ月間はインフレ低下への確信醸成にほとんど役立っていないとの懸念を強調した。
  • 中央銀行は引き続きインフレ率を2%の目標に戻すことに注力しているが、その目標に向けた進展には注目し、差し迫った利上げの考えを否定した。
    求人数が3年ぶりの低水準に減少していることを示す水曜日に発表されたデータを引用し、労働市場は正常化しつつあると述べた。(パウエルFRB議長)
05/02
  • 「最近のインフレ率の堅調な指標は、最初の利下げが実現するまでに長い時間がかかる可能性がある。」(パウエルFRB議長)
05/03
  • 「インフレの進行が逆転した場合には利上げする。」(ミシェル・ボウマン連銀総裁)
  • 「雇用統計を受けて、経済が過熱していないという確信が高まった。」(シカゴ連銀のオースタン・グールスビー総裁)

4.投資状況

【雑感】

ポートフォリオで良いところがあったのはヘルスケアセクターだけで、残りのセクターはすべてS&P500の方が勝っています。全体としてもS&P500をアンダーパフォームしてしまいました。

  • 購入:
    • ヘルスケア:保有銘柄の一つを追加購入
  • 配当金:
    • 生活必需品:保有銘柄の二つに配当金支払いあり

【過去記事】

gufo1714.hatenablog.com

 

最後まで読んでいただきありがとうございます。
では、また。

 

<ここに記載した情報はあくまでも個人のためのものであり、投資のための助言を目的とするものではありません。>