Gufo2/5の日記

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【米国株】週間米国株式市場まとめ(2023/01/23~01/27)

こんにちは、Gufo2/5です。
先週の米国株式市場はテクノロジー株に後押しされて始まりました。経済データや一連の企業収益の混乱の中、経済データと企業収益の見通しが需要の軟化だけでなく、経済の回復力を示唆したため上昇して取引を終えました。今週はFRB金融政策決定会合政策金利だけでなく、注目を集める一連の決算報告の発表が気になるところです。

1.米国主要株価指数米国債金利

1-1.マーケット記事斜め読み(①市場関連)

2023/01/23
  • 「(投資家は)FRBの利上げが鈍化すること、インフレと利上げが近づいていることにかなり安心している。 そのような環境では、株式、特に市場を牽引する大きな成長株がうまくいく可能性がある。」(Chase Investment Counsel)
  • 金融市場は、来週水曜日の2日間にわたる金融政策会合の終了時に、FRBの目標金利が25bp引き上げられる可能性を99.9%織り込んでいる。(CME FedWatch)
  • 第4四半期の報告シーズンはオーバードライブに移行し、S&P500の57社が結果を発表し、そのうち63%が予想を上回る収益を上げている。アナリストは現在、S&P500の第4四半期の収益が全体で前年比3%減少し、年初に見られた1.6%の年間減少のほぼ2倍になると見ている。(Refinitiv)
  • 「実際、今年の利益が減少するのは不況でさえないかもしれない。重要なことは、私たちの決算報告は、景気後退の時期や今年の景気後退の有無を前提としていないということだ。 私たちの仕事は収益のさらなる低下を示しており、私たちのモデルと将来の見積もりとの間のギャップはかつてないほど広がっている。 私たちのモデルがコンセンサスをこれほど下回った過去2回、S&P500は34%と49% 下落した。 私たちのモデルは間違っているのでしょうか? もちろん、しかしその実績を考えると、方向性が間違っているとは思わない。」(Morgan Stanley
2023/01/24
  • 第 4 四半期の決算シーズンは本格化しており、S&P500の72社が報告を行い、そのうちの65%がコンセンサスを上回っており、長期平均の66%をわずかに下回っている。全体として、アナリストは現在、S&P500の収益が前年同期を 2.9%下回ると予想している。(Refinitiv)
  • FRBは決算報告を分析し、利上げやその他の問題を考慮して経済の行方を見極めるだろう。 FRBが(金利の)引き上げを止めるのに十分なインフレ闘争の進展を見ている時点に近づいており、それが市場が最近積極的に反応した理由だ。」(Ingalls & Snyder)
2023/01/25
  • 「浮き沈みの日があり、綱引きが続いていることを示している。 FRBが行っていることの観点から見れば、弱気のガイダンスの良いニュースは機能している。その結果は、何らかの形で市場の触媒となった。 収益は重要だが、市場が本当に注目しているのはFRB金利とインフレの話だ。」(Horizon Investment Services)
  • 第4四半期の決算シーズンはオーバードライブに移行し、S&P500の95社が報告した。そのうち67%がコンセンサス予測を上回り、過去4四半期の平均ビート率76% を大幅に下回った。(Refintiv)
2023/01/26
  • 多くのデータは、第4四半期の米国経済がアナリストの予想を上回ったことを示しており、需要が弱まる兆しが見られるにもかかわらず、労働市場は引き続き逼迫している。 これは投資家にとって両刃の剣であり、FRBが主要な金利をより長く制限的な水準に維持することを奨励する可能性がある。
  • 「経済指標は、経済が鈍化してFRBを停止させるほどだと考える夢想家と、FRBが手を引くには成長がまだ熱すぎると考える悲観主義者にとって、何かを含んでいた。希望は投資戦略ではなく、経済的事実がすぐに市場の重しになる可能性がある。 最大の不確実性は、今年後半に何が起こるだ。」(JPMorgan Private Bank)
2023/01/27
  • 「歴史的に好調な月となりつつある堅調な週がまた良い終わりを迎えた。 インフレが急速に低下し続けており、それが経済に関する多くの懸念を和らげていると認識している。」(Carson Group)
  • S&P500の143社が決算を発表し、第4四半期の決算シーズンは目まぐるしく動いている。 そのうち67.8%がストリートの予想を上回っており、長期平均の66%よりはわずかに上回っているが、過去 4 四半期での76%を大幅に下回った。アナリストは現在、S&P500の総利益が前年比で2.9%減少していると見ている。(Refintiv)
  • 「インフレ率が低下し、景気回復の兆しが見え始めたことから、金融市場は来週のFRBの利上げ幅を4分の1ポイントに縮小することを織り込んでおり、さらに次の3月の決定会合で金利が据え置かれる可能性も織り込んでいる。」(Comerica Bank

2.主要経済指標


2-1.マーケット記事斜め読み(②経済指標関連)

2023/01/23
  • 米国商務省は木曜日に第4四半期のGDPの最初の「前進」を発表すると予想されており、アナリストは2.5%になると予想している。
  • [生産者物価指数] の急落は、企業が上昇するコストを転嫁するのに苦労し始めていることを示唆している。 案の定、先週の水曜日に同時に発表された12月の米国小売売上高の低迷は、ますます疲れ果てて用心深い消費者を明らかにした。 米国の鉱工業生産指数も予想より軟調だった。(Neuberger Berman)
  • コンファレンス ボードによる今朝の先行経済指数は、11月の1.1%の下落に続いて、12月に予想を上回る1%下落しました。 経済活動の10の将来予測指標を含む指数は、2009年と2020年に最後に見られたレベルにあり、景気後退が近づいていることを示している。
2023/01/24
  • 今日の経済データでは、S&Pグローバルが1月の製造業およびサービス購買担当者の指数を発表した。 どちらもコンセンサス予想よりもわずかに高くなったが、活動が縮小していることを示す 50 未満のままでした。 言い換えれば、劇的ではないが、経済が弱体化している兆候だ。 それは「軟着陸」陣営の物語と一致している。
2023/01/26
  • 第4四半期のGDP成長率は2.9%で、第3四半期の結果の3.2%を下回ったが、FactSet のコンセンサス予測である2.3%を上回った。これは、投資家が良いニュースと悪いニュースのバランスを比較検討しているもう 1 つの例だ。 一方では、米国経済は依然として持続的であり、今年後半または2024年に景気後退が広く予想されているとしても、景気後退に陥る可能性はない。しかし、堅調なGDPの実績は、連邦準備制度理事会がインフレをさらに引き下げようとしているため、どの程度タカ派であり続けるのかという疑問も提起する。
2023/01/27
  • 商務省の待望の個人消費支出 (PCE) 報告書は、コンセンサスとほぼ一致しており、需要の軟化とインフレの抑制を示している。これはまさに、FRBの制限的な利上げが達成されようとしているものだ。
  • 「(PCEレポート)は、最近見たインフレデータのもう1つの構成要素だ。 サプライチェーンは引き続き開かれ、改善されており、FRBが積極的な利上げサイクルを終わらせるための扉を開いている。」(Carson Group)
  • PCE 価格指数は前年比で 5% 上昇し、食品とエネルギーを除くとわずか 4.4% だった。 しかし、12月の個人消費は0.3%減少し、消費者の低迷と景気後退の可能性を示している。 投資家にとって、最初の反応は依然として金利に帰着する。 消費者支出の低迷と相まって、インフレの鈍化が続くことは、FRBが利上げを一時停止するために必要な公式である可能性がある。

2-2.マーケット記事斜め読み(③FRB関連)

2023/01/26
  • 「十分に制限的な領域で金利を引き締めて維持するというFRBの計画を変更するものはほとんどない。来週0.25%の利上げを予想しており、米国の景気後退 (来年のオッズは 50%、次の 2 年間のオッズは 75%) を引き続き懸念している。」(Strategas)
  • 「持続的な消費が米国経済を力強い第4四半期に押し上げた。依然として強い労働市場と並んで2.9%の堅調なGDP成長は、FRBに利上げ圧力を与え続けるだろう。」(Vanguard's Investment Strategy Group)

4.投資状況

 

最後まで読んでいただきありがとうございます。
では、また。

 

<ここに記載した情報はあくまでも個人のためのものであり、投資のための助言を目的とするものではありません。>

【米国株】週間米国株式市場まとめ(2023/01/17 -01/20)

こんにちは、Gufo2/5です。
先週の米国株式市場は、S&P500とDJIAが3セッション連続で下落したが、金曜日は主要3指数とも上昇して取引を終えました。景気後退の懸念から、ハイテク企業が最新の経済的嵐を抜けるために人員削減の発表を続けているためです。今週からそれら企業の決算発表が始まり、投資家は彼らの収益計画に備えていくことになるでしょう。そしてそれらの数字が今後の経済データにどのように影響するのか気になるところです。

1.米国主要株価指数米国債金利

1-1.マーケット記事斜め読み(①市場関連)

2023/01/17
  • 「経済が上向き傾向にある兆候が見られる中で、アナリストはアメリカ企業からの需要環境について聞くことを切望している。決算発表シーズンの初めに業績予想が大幅に低下したため、企業は非常に低いハードルを超える可能性がある。需要環境が依然として比較的健全であれば、アナリストが収益を大幅に引き下げたと思うので、それは予想を超えるだろう。」(Ameriprise Financial)
  • アナリストは、S&P500企業の前年比収益が、年初の1.6%の減少と比較して、この四半期で2.4%減少すると予想している。注文が崩壊し、雇用の伸びが鈍化したため、ニューヨーク州の製造業は1月に急激に縮小した。これは、全国の工場活動の弱さが続いていることを示しており、景気後退の懸念が高まっている。(Refinitiv data)
  • 2022年の極端な変動は、これまでのところ2023年にはまだ現れておらず、VIXは、今年11%下落している。
  • 「結論として、2023年の収益予想は下落すると見ていますが崩壊することはない。 今後数週間の緩やかな利下げは、実際には株価にとってプラスの触媒になる可能性がある。」(LPL Financial)
2023/01/18
  • 「一部の投資家は弱いデータを利益を得る機会と見なしている。市場は買われ過ぎでした。今日の経済データは、利益獲得の呪文を開始する引き金となり、最も多くの利益を獲得したグループは、昨年最高の成績を収めたグループでした。」(CFRA research
  • 表面的には、投資家が債券の安全性を求めて株式を逃れる典型的なリスクオフデーのように思える。 経済への懸念が原因だった可能性がある。今朝のデータによると、12月の小売売上高は予想以上に減少し、生産者物価指数の伸びは11月から 12月にかけて鈍化した。
  • 投資家が景気後退を懸念している場合、循環的に敏感なエネルギー商品から抜け出し、リスクのない債券に身を隠す。
  • 表面的には、相対的なセクターのパフォーマンスは景気後退の懸念を示唆していなかった。 実際、リスクオフの日に予想されるパターンは破綻。S&P500の11セクターすべてが下落し、消費財が2.7%下落し、公益事業が2.4%下落した。
  • 「おそらく問題は食品価格の下落を示した生産者物価指数であり、クラフト・ハインツゼネラル・ミルズのような企業の価格決定力の欠如を示唆している可能性がある。他の可能性は、投資家がこれらの株のポジションを軽くしているということだ。これらの株は昨年市場で最高のパフォーマンスを示し、過剰に保有されている可能性がある。」
2023/01/19
  • 投資家はFRBが引き締め政策の減速を開始するために必要かつ主要な要素として、労働市場の弱体化の兆候を探している。
  • 「市場が不確実性の底を切り開いているため、ニュースの影響は少なく、今日見ているのはその継続に過ぎない。これ以上の反応が見られないという事実は、多くの悪いニュースがそこにあることを示している。」(Commonwealth Financial Network)
  • 昨年7回の短期金利の引き上げを行った連邦公開市場委員会は、次の動きを決定するために1月31日と2月1日に再び会合する予定です。 先物市場は25bpの利上げの96%の可能性を織り込んでいる。
2023/01/20
  • 「今日の行動はおそらく、3日間下落したため、少し売られ過ぎのポジションになり、少し掘り出し物を探しているだけだ。もし人々がチャンスを見て、FRBの話に慣れてきたら…投資家はその話に賛同し始めており、『その通りだ、実際に打ちのめされた株を見てみよう』と言う。 市場は割引メカニズムだから。」(Kace Capital Advisors)
  • アナリストは現在、S&P500企業の前年同期比収益が年初の 1.6%の減少と比較して、第 4 四半期に2.9%減少すると予想している。Refinitiv data
  • 投資家はまた、より広範な経済に関するシグナル、および連邦準備制度理事会の進行中のインフレとの戦いに変化がどのような影響を与える可能性があるかについて、決算報告に注目している。
  • 労働市場が逼迫し、賃金の伸びが力強い限り、金融市場とFRBの格差は続くか、さらに深まる可能性が高い。 インフレ率が明らかにピークに達し、経済の一部が減速し始めている(2 つの要因が市場の楽観論を後押ししている)一方で、FRB 当局者は、住宅以外のコア サービス部門の価格上昇率を確実に低下させることに焦点を当てている。
  • 「テクノロジー企業の多くは (大小を問わず) 1980 年代のロックスターのようにお金を使っていたため、テクノロジーセクター全体で5%から10%の人員削減が見られており、今ではマクロの軟化に先立って経費を管理する必要がある。」(Wedbush)

2.主要経済指標


2-1.マーケット記事斜め読み(②経済指標関連)

2023/01/19
  • 労働省のレポートによると、毎週の失業保険申請件数は予想を下回り、FRBが労働者の需要を抑えようとしているにもかかわらず、労働市場は引き続き堅調であることを示している。
  • 中部大西洋地域の製造活動が1月に再び抑制され、住宅市場の不況が続いていることを確認した。
2023/01/20
  • 米国経済が減速の兆候を示しており、景気後退の可能性があるため、企業収益に対する懸念は続いている。

2-2.マーケット記事斜め読み(③FRB関連)

2023/01/17
  • 短期金融市場の参加者は現在、米国中央銀行が2月1日に25bpの利上げを行うと予想しており、金利は6月に4.9%でピークに達し、その後低下すると予想している。
2023/01/18
  • 「インフレを抑えるには5%を超える利上げが必要だ(と強調)。」(セントルイス連銀のジェームス・ブラード総裁とクリーブランド連銀のロレッタ・メスター総裁)
  • 「インフレ冷え込みの兆候から米中央銀行が利上げペースを緩める用意がある。今年中にあと数回利上げする。」(フィラデルフィア連銀のパトリック・ハーカー総裁)
  • FRBのコメンタリーはまた、米国中央銀行のターミナルレートの見積もりと、6月までに4.88%でピークに達した市場の予想との間の不一致を浮き彫りにした。
2023/01/19
  • 最近の FRB 当局者のコメントは、中央銀行のターミナル レートに対する見方と市場の期待との間の断絶を強調し続けている。
  • 金利が 5% を超えて上昇する可能性を支持する他の政策立案者のコメントに同意した。(ボストン連銀のスーザン コリンズ総裁)
2023/01/20
  • FRBがインフレを抑えるために金利が『十分に制限的』になるポイントに『かなり近づいている』可能性がある。」(FRBのクリストファー・ウォラー総裁)
  • FRBの懸念は、商品価格が下落し住宅費が低迷しても、インフレ率が2%の目標をはるかに上回る下限に達することだ。 また、人件費がサービス価格に影響を与える方法があるため、FRB当局者は、彼らの懸念が現実のものとなるかどうかを判断する方法として、賃金に焦点を合わせてきた。

4.投資状況

  • ヘルスケア:保有株の一つに配当金支払い
  • 情報技術:保有株の一つに配当金支払い

 

最後まで読んでいただきありがとうございます。
では、また。

 

<ここに記載した情報はあくまでも個人のためのものであり、投資のための助言を目的とするものではありません。>

【米国株】週間米国株式市場まとめ(2023/01/09 -01/13)

こんにちは、Gufo2/5です。

今週の米国株式市場は週後半に向けて値を上げ、主要株価指数は11月11日以来最大の週次上昇率を記録して取引を終えました。注目の消費者物価指数は予想通りとなり、インフレ減速を強く印象づけました。主要銀行を皮切りに決算発表シーズンが始まり、今後は企業の収益とガイダンスに一層注目が集まります。景気後退を示唆するようなことになるのか気になるところです。

1.米国主要株価指数米国債金利


1-1.マーケット記事斜め読み(①市場関連)

2023/01/09
  • 「木曜日に発表される消費者物価レポートが金利予想の鍵となる可能性がある。今週のCPIレポートはFRBの資金先物市場を微調整するために不可欠になるだろう。」(LPL Financial )
  • 国債利回りが低下(過去2日間で0.204%ポイント)したため、テクノロジーセクター、消費財株が上昇
  • (先週)金曜日の雇用統計は、賃金の上昇が緩やかであることを示しており、FRB がインフレを抑えるための利上げの圧力を弱めることへの期待を高めた。
  • 「投資家は明日の朝、スウェーデンストックホルムで開催される中央銀行の独立性に関するSveriges Riksbank International SymposiumでのFRBの Jerome Powell 議長のスピーチに細心の注意を払うだろう。」( Navellier & Associates)
  • 労働市場が長引く利上げに、多くの人の予想以上に耐えてきたことは間違いない。ただし、金融政策は遅れて機能するため、雇用の減速は『いつ』ではなく『もし』である可能性が高いことを忘れてはならない。」(Morgan Stanley
  •  前四半期中、アナリストは9月30日から12月31日までのEPS 予測を6.5%よりも大きく引き下げた。四半期のボトムアップ EPS 推定値の平均下方修正は、過去5年間で2.5%、過去10年間で3.3%、過去20年間で3.8%でした。(FactSet Research)
2023/01/10
  • アナリストはS&P500の全体的な収益が前年同期から2.2%減少すると予想しており、金利の上昇と経済に対する懸念が高まっている。(Refinitiv)
  • 世界銀行は2023年の世界成長予測に関する最新情報を発表し、わずか6か月前に発表した+3%から+1.7%に大幅に削減した。米国を含む先進国では+0.5%、新興国は +2.8% の成長が見込まれている。
2023/01/11
  • 「投資家は、昨年のどの時点よりも一時停止に近づいていると予想している。それが市場に歓迎されるだろう。年が落ち込むときはいつでも、新年の初めに何度も逆転することは驚くべきことではない。」(Longbow Asset Management)
2023/01/12
  • 「ほとんどの投資家はインフレが落ち着いていると見ている。これは前向きな兆候であり、利益はそこそこあると予想している」(Hodges Capital Management)
  • 米国の大手銀行は、貸し手が景気減速に備えて資金を備蓄しているため、第4四半期の利益が減少すると予測されている。
2023/01/13
  • ウォール街最大の銀行株は、予想される景気後退に備えるために雨の日の資金をさらに積み上げ、弱い投資銀行の業績を報告した一方で、所得の伸びの予測については慎重な姿勢を示した。 金利の上昇が利益の押し上げに役立った。
  • 「これにより収益に焦点が戻った。収益は基本的には順調でしたが、人々はちょっと後退しており、株式に対する様子見の態度を見ることになるだろう。」(Chase Investment Counsel)
  • S&P500企業の前年同期比収益はこの四半期で2.2%減少すると予想。(Refinitiv)
  • これまでに29社のS&P500企業が結果を報告しており、そのうち23社は予想を上回っている。(FactSet)
    • 木曜日までの収支報告の約半分で景気後退という用語が言及された。 アナリストは現在、S&P500全体の収益が前年比で3.9%減少すると予想している。これは2020年の第3四半期以来のマイナス成長の最初の期間になるだろう。
  • 「米国は来週木曜日までに法定債務限度額に達し、財務省はデフォルトの可能性を6月まで遅らせる『特別措置』を講じる。」(ジャネット・イエレン財務長官)

2.主要経済指標


2-1.マーケット記事斜め読み(②経済指標関連)

2023/01/10
  • 「インフレ率が大幅に減速している兆候がいくつかある。投資家が本当に求めているのは主要なインフレ率の低下であり、おそらくFRBの注意を引く可能性がある。」(Ingalls & Snyder)
  • 中小企業の経営者は、直面している最も重要なビジネス上の問題としてインフレを挙げている。 もう 1 つの課題は募集中の仕事を埋める人材を見つけることだが、12月に採用を行った事業主の93%は、資格のある応募者がほとんど、またはまったくいない。大多数が状況がすぐに良くなるとは考えておらず、今後6か月で状況が悪化すると予想している。(12月の中小企業楽観指数)
  • 「ヘッドラインCPIは0.06%低下し (対フラット コンセンサス)、これにより前年比は 6.43% に低下する (対6.5%コンセンサスで、9%のピークから低下)。ガソリン価格の下落が食品価格の上昇を相殺するからだ。」(Goldman Sachs
2023/01/11
  • エコノミストは、米国の消費者物価は12月に前年比で6.5%上昇を予測し、それは11月の7.1%の上昇から緩やかになっていることを示している。
  • 明日はコアインフレが市場の主な焦点となるだろう。特に、賃金と密接に結びついている指数のサービス志向の要素が注目されるだろう。
  • 多くの米国市場で住宅価格が下落し始めているが、賃料は緩やかではあるが依然として上昇している。
2023/01/12
  • 賃料は依然として非常に高く、労働市場は引き続きタイトであり、インフレ率は依然としてFRBの目標をはるかに上回っている。
  • 米国のインフレ率の鈍化により、FRBが成長を大きく損なうことなく消費者物価を引き下げることができるようになる可能性がある。
  • 「問題は物価がFRBの目標である2%までずっと下落し続けることができるのか、それとも中央銀行が望んでいるよりも北のどこかでインフレ率が頭打ちになるのかということだ。」
    • 食料品店とレストランの両方で、食品のコストの伸びは鈍化しており、食品指数は前月に0.5%上昇した後、12月に0.3%上昇した。 食料品のコストは現在、年率11.8%のペースで上昇しており、このセクターでは4月以来最も遅いペース。 家から離れた場所での食事の価格 (外食の代用) は8.3%上昇し、11 月の8.5%ペースから低下している。
    • 12月のレポートは価格の伸びが引き続き力強く、他のセクターでさらに加速し続けていることを反映している。 これはインフレ率が鈍化しているだけでなく、目標に向かっているという説得力のある証拠がない限り、利上げをやめることに慎重なFRB当局者にとって大きな障害となっている。
  • 「この[データ]は、おそらく次回のFRBの会合でのコメンタリーと組み合わせる必要があるだろう。これはFRBがブレーキをしっかりと踏む必要はないが、現段階でブレーキを緩めるにはほど遠いことを確認するものだ。」(Edward Jones)
2013/01/13
  • ミシガン大学の調査では米国の消費者心理の改善が示されており、1月の1年間のインフレ見通しは2021年春以来の最低水準に低下している。
  • 木曜日の消費者物価指数やその他の最近のデータは、インフレの持続的な下降傾向が連邦準備制度理事会に利上げを縮小する余地を与える可能性があるという期待を強めている。

2-2.マーケット記事斜め読み(③FRB関連)

2023/01/09
2023/01/10
  • FRB がインフレと戦うためには独立性が不可欠である。1月31日から2月1日のFRBの次の金融政策会議を含め、今後の決定において当局者はデータに依存することになるだろう」(パウエル議長
  • 「高インフレに対抗するために銀行はさらに金利を引き上げる必要がある。」(FRBのミシェル・ボウマン氏)
2023/01/11
  • 金融市場参加者はFRBが2月にベンチマーク金利を 25bp引き上げる可能性が75% あると見ている。
  • 「全般的に、商品のデフレペースの回復はソフトランディングを達成するというFRBの目標にとって歓迎すべき兆候だ。 しかし、これを成功させるには、労働市場の減速とシェルターのインフレの持続的な低下という2つの要素が必要だ。」(Vanguard)
  • 明日のデータでインフレ減速の兆候がさらに現れた場合、市場は2%までの持続可能な道筋と解釈する可能性がある。 そしてそれは、2023年後半に行われる利上げが少なくなることを意味する。
2023/01/12
  • FRBが25bpの利上げを行うというトレーダーの予想は、以前の77%から、データ後に91%に跳ね上がった。
  • 「(物価の鈍化を認めたものの)インフレ率を中央銀行の目標に引き下げるには金融政策をさらに引き締める必要がある。」(フィラデルフィア連銀のハーカー総裁、セントルイス連銀のブラード総裁)
2013/01/13
  • 金融市場の参加者は現在、FRBが2月にベンチマーク金利を25bp引き上げる可能性が91.6%であると見ている。

4.投資状況

  • 生活必需品:保有株の一つに配当金支払いあり

最後まで読んでいただきありがとうございます。
では、また。

 

<ここに記載した情報はあくまでも個人のためのものであり、投資のための助言を目的とするものではありません。>