Gufo2/5の日記

日々の出来事を見たまま・感じたまま記録しています

【米国株】週間米国株式市場まとめ(2024/02/20~02/23)

こんにちは、Gufo2/5です。
先週の米国株式市場は、週前半、投資家がNvidiaの決算発表を待っていたため下落で始まり、Nasdaq Compositeは3取引連続の下落となりましたが、S&P500が今年最大のカムバックを果たしました。そして木曜日、Nvidiaの想像を上回る四半期決算は株式市場の幅広い上昇を引き起こしたため、S&P500とDJIAはともに上昇し、終値最高値を記録しました。さらに金曜日、同社株が上昇を続けるのに十分な勢いを持っていたため、S&P500とDJIAは終値で新たな記録的高値を更新し、主要3指数すべてが週間上昇を記録して終えました。
今週は、2月から3月へと暦が変わります。3月中旬に予定されているFOMCに影響を及ぼす経済データの発表が続きます。それらが株価を更に押し上げるのか気になるところです。

1.米国主要株価指数米国債金利


1-1.マーケット記事斜め読み(①市場関連)

02/20
  • Nvidia(NVDA.O)の株価は4.35%下落し、10月17日以来最大の一日当たりの下落率となった一方、他のチップ株も追随する中、フィラデルフィア半導体指数(.SOX)は1.56%下落した。
    • 投資家らは、水曜日の市場終了後に予定されるエヌビディアの四半期決算が、現在予想株価収益率(PER)が32倍強となっている同社の割高な評価を正当化するかどうかを懸念している。そして人工知能(AI)関連株を巡る買いの熱狂をさらに煽り続けている。
    • ウォール街が何を言おうと、おそらく完璧な価格設定だ。彼らはそこから資金を巻き上げるだろう。トレーダーは利益を確定させようとしており、資産運用会社は中核ポジションの一部を剥がして一部の利益を確定させようとしており、その一部は明日の数字よりも先に今日起きていることさえある。」(Kace Capital Advisors)
    • Nvidiaの株価は2023年の初めから375%上昇しており、ファンダメンタルズと一致した最高の上昇となっている。アナリストらは、売上高が237%増加し、Nvidiaの一株利益は前年比422%増加すると予想している。
    • いつものように、投資家はガイダンスに注目する。GPUの需要、価格設定、販売量について経営陣が何を言うかは、Nvidia株以上のものにとって重要です。この見通しは、AI貿易全体の指標として見られるだろう。
  • Walmart(WMT.N)は過去最高値で取引を終え、2025会計年度の売上高をウォール街の予想を大幅に上回って予想し、年間配当を9%増額したことを受けて、ダウ工業株30種で最高の3.2%の上昇を記録した。
    • Walmartは11月から1月までの四半期の収益、既存店売上高、一株当たり利益の伸びが予想を上回りました。しかしながら、経営陣は2024年についてはやや慎重な見通しを示し、経済的成果の妥当性の範囲は広いと指摘した。
    • 「私たちは経済の気まぐれに影響されないわけではない。経済的な結果によっては、範囲の上限または下限に移行する可能性があることは確かだ。しかし、今年の前半に向けての現在の状況を考えると、この計画には本当に満足している。」(Walmart
    • Walmartは配当を引き上げ、デジタル広告事業でスマートテレビメーカーのVizioを買収すると発表した。
  • Home Depotの株価は小幅の上昇と下落を繰り返し、売上高は予想を上回ったが、通期業績予想がアナリストの予想を下回ったことを受けて0.06%で取引を終えた。
    • Home Depotの業績は、米国の住宅市場の低迷によって圧迫されている。住宅価格は高止まりしているが、住宅販売取引件数は少ない。これは、改修や改築が減り、一般に住宅改善の需要が減少することを意味する。
    • Home Depotの年間売上高は2009年以来初めて減少した。経営陣は2024年が2023年よりも良くなると予測しているが、住宅ローン金利が下がり、住宅市場が回復するまでは完全な回復は期待できないと述べた。
  • Warren Buffettが支援するCapital OneはDiscover Financial Servicesを350億ドルを超える株式で買収することに合意した。アナリストらは、米国のクレジットカード業界の大手2社を統合するこの提携の戦略的メリットについておおむね肯定的だった。
  • ロイターが調査したエコノミストのぎりぎり過半数により、利下げは6月に予想されており、最初の利下げがさらに遅れるリスクも指摘されている。
02/21
  • 人工知能(AI)市場を支配するNvidiaのチップに対する旺盛な需要を背景に、会計年度第1四半期の収益が予想を上回ると予想したことを受け、終業ベルの後、Nvidiaの株価は6%上昇した。
    • Nvidia株は今年40%近く急騰し、2023年に約240%上昇した後、S&P500種の中で最大の値上がり株となった。
    • アナリストらはNvidiaのバリュエーションが非常に高いため、爆発的な報告に至らないものを発表した場合、株価が急落する可能性があると警告していた。
    • 「AIを巡る興奮と熱意が原動力となっている。もちろん、AIの主役はNvidiaだ。市場は少し不安を持ってNvidiaを見ている。おそらく...この分野のリーダーであるNvidiaからの良い報告が必要だ。」(Albion Financial Group)
  • Amazon.com(AMZN.O)は、株価が下落したWalgreens Boots Alliance(WBA.O)に代わり、来週からDJIAに加わる予定だ。
02/22
  • NvidiaがAIチップの旺盛な需要により第1四半期の収益が約3倍に急増すると予想し、第4四半期の収益予想を上回ったことを受けて、投資家は熱心に株を買ったため16.4%上昇した。
    • Nvidiaが進むにつれて世界も進む。(Nvidiaの業績が高い市場予想をいかに上回ったかを指摘し、疑心暗鬼に陥っている人々に、最近の上昇の後、AI取引には十分な余力が残されていることを示し)いつ売るのか、売らないかもしれない。もしかしたらまだスペースがあるかもしれないし、喜んで座って売り切るつもりだ。」(Natixis Investment Managers Solutions)
    • Nvidia時価総額を2,770億ドル増やし、今月初めのMeta Platformの1,960億ドルの急騰を上回り、ウォール街史上最大の1日の利益となった。
  • AIブーストの恩恵を受けると見られる他の企業の株価も上昇した。Advanced Micro DevicesAMD.O)、Super Micro Computer(SMCI.O)、Arm Holdingsは4.2%から32.9%の間で急騰した。
  • フィラデルフィア半導体指数(.SOX)も記録的な終値を記録し、5%上昇し、10月以来最大の1日の上昇を記録しました。
  • 今日、過去最高値を祝ったのは米国の投資家だけではなかった。汎ヨーロッパの Stoxx600指数は、日本の日経225指数と同様に、過去最高値を樹立してから34年ぶりに記録を樹立した。
    • 「この楽観主義は刺激的な中央銀行政策、コーポレートガバナンス改革、そして数十年にわたる日本のデフレの終焉のおかげで来ている。1990年代初頭、日本はひどい不動産暴落に見舞われ、経済全体が大打撃を受け、長期にわたる消費者物価の下落に陥った。人口の高齢化が事態をさらに悪化させた。新型コロナウイルス感染症パンデミックが終息し、システムにインフレが注入され、企業は生産性と収益性の向上を余儀なくされたことで、ようやく状況が好転した。」(Barron's
    • 皮肉なことに、日経平均株価の最高値は、2023年下半期に日本経済が景気後退に入った直後に記録された。それは日本の株価上昇にとって決定的なものではない。
    • 「日本経済は頻繁に縮小するということは注目に値する。実際、過去18年間のうち17年間、日本経済は少なくとも年に1四半期は縮小しました(多くの場合2回ですが、場合によっては1四半期飛ばして、恐ろしい不況を回避することもあります)。
      その多くは、人口動態と生産性の傾向が弱いため、日本の潜在成長率が極めて低いことに起因しており、経済がマイナス領域に陥りやすくなっている。 その結果、日本株は景気後退に対して常にネガティブな反応を示してきたわけではなく、歴史的には景気後退の前後で非常にまちまちのパフォーマンスを示してきた。」(Ned Davis Research
    • 景気減速は日本銀行が最近検討していることを示唆していた、マイナス目標金利を含む刺激的な金融政策スタンスの撤回が遅れる可能性があることを意味する。他のすべてが同じであれば、これは日本株のバリュエーションにとってプラスだ。
02/23
  • AIの代表格であるNvidia(NVDA.O)は、再び前進して0.4%上昇し、一時的に初めて市場評価額2兆ドルを超えて取引された。
  • Nvidiaは株式市場価値を2,770億ドル増加させ、これはウォール街の1日あたりの利益としては過去最大となった。今週の最終取引日の値上がりは小幅だったが、そのパフォーマンスは依然として市場の注目を独占した。
  • Nvidiaは主要企業ではないにしても、NasdaqとS&P500の上昇をけん引する主要企業の1つだ。投資家がFRBの利下げ期待を後退させており、さもなければ市場にとって逆風となる可能性がある。現在、Big Tech、特にNvidiaへの集中が非常に激しいため、それは過ぎ去ったように見える。」(Ameriprise)
  • 人工知能に焦点が当てられているにもかかわらず、市場の非テクノロジー部分は順調に推移している。
  • 「さらに注目すべき点は、トレーダーがFRB長期金利上昇戦略を織り込んでいるにもかかわらず、株価が機能していることだ。10月下旬以降の市場の25%上昇のほとんどは、連邦準備理事会が3月、あるいは遅くとも5月から利下げを開始するとの考えを前提としていた。FRBメンバーの最近のコメントは、持続的なインフレの兆候とともに、最初の利下げが6月かそれ以降になる可能性を示唆している。年内最大7回の利下げへの期待は消え去った。」(Barron's

2.主要経済指標

2-1.マーケット記事斜め読み(②経済指標関連)

2-2.マーケット記事斜め読み(③FRB関連)

02/21
  • FRBの1月会合の議事録では、ほとんどの政策立案者が利下げが早すぎるリスクを懸念しており、借入コストがいつまで現在の水準に維持されるべきかについては広範な不確実性があることが示された。
    • 「参加者は、政策金利が今回の引き締めサイクルでピークに達する可能性が高いと判断した。」
    • 「参加者は総じて、インフレ率が2%に向けて持続的に推移しているという確信がさらに高まるまで、FF金利の目標レンジを引き下げるのは適切ではないとの見方を示した。」
  • 「1月のインフレ統計は今後の金利決定を複雑にする。」(リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁)
  • 金利が6月会合まで据え置かれる確率は、火曜日の22.9%から今日は30.1%に上昇した。

4.投資状況

【雑感】

先週は、Nvidiaの予想以上の好決算による株価上昇が、市場全体を引き上げてくれたのはよかったですね。ヘルスケアと生活必需品の保有銘柄も最高値を更新しました。結果、S&P500をアウトパフォームできたので良い週でした。

  • 購入:なし
  • 配当金:
    • 生活必需品:保有株の一つに配当金支払あり
    • ヘルスケア:保有株の二つに配当金支払あり

【過去記事】

gufo1714.hatenablog.com

 

最後まで読んでいただきありがとうございます。
では、また。

 

<ここに記載した情報はあくまでも個人のためのものであり、投資のための助言を目的とするものではありません。>

【米国株】週間米国株式市場まとめ(2024/02/12~02/16)

こんにちは、Gufo2/5です。
先週の米国株式市場は、月曜日、Nasdaq Compositeは2021年11月以来の終値最高値を一時的に上回りましたが、火曜日、消費者インフレ率が予想を上回り、FRBによる利下げ期待が後退し米国債利回りが上昇したため、主要3指数は大きく下落しました。木曜日、小売売上高統計の予想以上の減少により、今後数ヶ月以内の利下げ期待が高まり株価を上げましたが、金曜日、予想を上回る生産者物価統計により利下げ期待が失墜し、5週連続で上昇した3指数はすべて週間で下落して終えました。
今週は、小売と半導体の大手企業の決算発表があります。四半期の業績と今後の見通しが、これまで上昇してきた株価にどのような影響を及ぼすのか気になるところです。

1.米国主要株価指数米国債金利

1-1.マーケット記事斜め読み(①市場関連)

02/12
  • 「明日のCPI統計はインフレの状況を示す新たな重要なデータポイントに過ぎず、それがFF金利の引き下げ時期のペースに反映されるだろう。どちらにしても大きな賭けをしたい人はいないだろう。」(Angeles Investments)
  • Nasdaq Comositeは2021年11月に付けた終値最高値を超えて取引序盤に上昇した後、午後には勢いを失い、日中最高値16,212.229まであと1ポイント以内となった。
  • 「インフレ率が非常に高ければ、一部の投資家は少し不安になるかもしれないが、それ以外はFRBは同じモードになるだろう。」(Themis Trading)
  • Nvidia(NVDA.O)はAIをめぐる高揚感により、時価総額Amazon.com(AMZN.O)を上回り、米国で4番目に価値のある企業に押し上げられ、0.16%上昇してこの日を終えた。
  • 「投資家は市場全体に追いついていない分野にシフトしている。なぜならそこにこそより大きな価値がある可能性があるからだ。今日は市場にとってはある意味底釣りの日になるかもしれない。」(CFRA Research.)
  • 「コアインフレ率はここしばらく全般的に低下傾向にある。しかし、一般的にというのは、必ずしも線形や一貫性を意味するわけではない。今後は波乱が起こる可能性が非常に高い。そうした落ち込みの一部は、経済のサービス面から来る可能性があり、パズルの商品のピースよりも価格設定の圧力のほうが厄介であることが判明している。1月の雇用統計で明らかになった雇用者数の急増と賃金上昇率の上昇は、最終的に中核サービスのインフレの進展を遅らせる可能性がある。」(Russell Investments)
    • そうなると利下げがさらに後退する可能性がある。
02/13
  • DJIAは1日の下落率としては2023年3月22日以来の大きさとなった。
  • 「依然としてインフレ傾向にあるCPI報告を受けて、株価は後退モードにある。長期にわたるインフレ率の上昇はFRBにとって後退となる。」(U.S. Bank Wealth Management)
  • 2年米国債利回りは0.19%ポイント上昇して4.65%に達し、2ヶ月ぶりの高水準となった。
  • フィラデルフィアSEセミコンダクター指数(.SOX)は2%下落した。
  • S&P500の主要11セクター指数の中で、不動産(.SPLRCR)、消費者金融(.SPLRCD)、公益事業(.SPLRCU)が下落を主導した。不動産は2ヶ月以上ぶりの安値を記録した。
  • 「ここ数週間で多くのFRB理事が発言し、今年上半期に市場が予想していた利下げは時期尚早だった可能性があるとのさまざまな示唆を与えた。今、CPI統計は確かにその状況を再確認している。」(Unlimited Funds)
  • CBOEボラティリティ指数(.VIX)は11月以来の高水準となった。
02/14
  • Nvidia(NVDA.O)は、来週の同社の四半期決算を前に、時価総額でAlphabet(GOOGL.O)を追い抜き、株価が2.5%上昇した後、現在、株式時価総額は1兆8,250億ドルとなっている。
  • 投資家は利下げ予想の再評価を余儀なくされている。
    • 「最初の利下げがいつになるかに関係なく、市場はFRBが恐れていることを恐れるべきだと思う。FRBが恐れているのは早すぎる利下げと利上げをしなければならないことだ。それは今回の上昇相場にとって壊滅的だろう。」(Longbow Asset Management)
  • S&P500セクター指数11銘柄のうち9銘柄が上昇し、工業株(.SPLRCI)が1.67%、続いて通信サービス(.SPLRCL)が1.42%それぞれ上昇した。
  • 株価の回復は、あるCPIの好調な報告が近い将来の軟着陸と利下げに対する市場の期待を消し去っていないことを示唆している。結局のところ、昨日の下落は長い上昇相場の終わりというよりは利益確定の動きに近いようだ。少なくともそれが強気の見方だ。
02/15
  • 「予想よりも弱い小売りレポートが得られたという事実に投資家は歓喜している。おそらく消費者の勢いが鈍化しており、数日前に見られたより高いCPI数値が打ち消されるのかもしれない。」(Allspring Global Investments)
  • 「これはおそらく経済が若干弱い可能性があることを示しており、これはある種の悪いニュースだが、潜在的には良いニュースでもある。なぜなら、FRBが利下げする可能性が高いことを意味するからだ。」(GLOBALT)
  • Berkshire Hathaway(BRKa.N)がAppleへの多額の株式を削減し、Soros Fund Managementが株式を完全に解消したため、Apple株は圧迫された。しかし株価は取引終盤に反発し、わずか0.1%安で取引を終えた。
  • &P500企業の80.3%が収益予想を上回り、年間平均の76%を上回っており、投資家の楽観的な見方が高まっている。(LSEG)
  • 2023年の最後の数ヶ月間の全体の小売売上高も下方修正された。この日発表された他の統計には、直近1週間の失業保険申請件数も含まれている。最近、一時解雇に関する見出しが相次いでいるにもかかわらず、新規申請件数は前期より減少した。それでも、引き続き申請件数が増加しているため、雇用は若干減速しているようだ。
  • 債券利回りは午後までに午前中の下落分の大半を取り戻した。エネルギーや金融など景気に敏感なセクターを中心に株価が上昇した一方、ハイテク株は反落した。これらは投資家が景気後退を過度に心配している場合に予想される動きではない。
02/16
  • 生産者物価のデータはFRBが利下げを待つよう促す可能性がある。今週初め、木曜日の1月小売売上高の低迷により利下げへの期待が高まったものの、消費者物価の好調な統計が株式市場の下落を引き起こした。
  • 「今週のインフレ統計を受けて、FRBは少なくとも夏までは間違いなく停止するだろう。データはでこぼこしていて、直線ではない。」(BMO family office)
  • 「長期にわたる金利上昇というテーマは、実際には継続する市場の物語だ。」(AXS Investments)
  • 「今日のPPIは予想を上回る火曜日のCPIを裏付けるもので、FRBの利下げ延期に関する市場の話題が活発化するだろう。しかし、1ヶ月ではトレンドは形成されず、FRBがインフレ率が再び上昇傾向にあるというさらなる証拠を確認するまで、金利見通しは変わらない。利下げは依然として今年下半期のどこかで行われる可能性が高い。」(Morgan Stanley
  • 「(なぜ主要3指数がこれほど突然下落したのかとの質問に対し)米国の株式市場はPresidents Dayで休場になる。それは具体的な内容ではなかったと思う。むしろ、今朝の予想よりも高かったPPI報告を受けて、長い週末に向けた準備をしていたというだけだ。長い週末を前にして、ネガティブなサプライズがあった場合に備えて少しだけリスクを回避するだけだ。」(Sevens Report Research)

2.主要経済指標

2-1.マーケット記事斜め読み(②経済指標関連)

02/12
  • エコノミストによると1月の年間インフレ率は2.9%になる可能性が高い。これは12月に記録した3.4%のペースから大幅に減速した。月次ベースでは、価格上昇率は12月と同水準の0.2%のペースで推移すると予想される。(FactSet)
  • より変動の激しいエネルギーと食品の価格を除いたコアCPIは、12月の3.9%から1月の3.7%に鈍化すると予想されている。月次ベースでは、コアインフレ率は依然として若干上昇すると予想されるが、0.3%の安定したペースで推移すると予想される。(FactSet)
02/13
  • 労働省の報告書が住宅費用の高騰を背景に、1月の米国の消費者物価が予想を上回って上昇したことを示した。
  • 1月の消費者物価指数は0.3%上昇し、予想を10分の1ポイント上回り、前年同月比では3.1%上昇した。変動の激しい食品とエネルギー要素を除いたコアCPIは先月0.4%上昇し、12ヶ月間の上昇率を3.9%に伸ばした。これは12月の変化と一致し、過去1年の大半にわたって続いていたインフレ率低下傾向を阻止した。
02/15
  • 1月の米国の小売売上高は、自動車ディーラーとガソリンスタンドの減少が重しとなり、0.8%減少した。(商務省)
  • 2月10日までの週の州失業手当の初回申請件数は21万2000件で、推定の22万件を下回った。(労働省
  • 1月の小売売上高報告書は、コンセンサス予想の0.2%減に対し、同月の0.8%減となり、ほぼ1年ぶりの大きさとなった。自動車と燃料への支出を除いたコア小売売上高は、予想の0.3%増に対して0.5%減となり、さらに下回った。
    • 体験への支出は引き続き堅調で、レストランとバーは1月に0.7%増加し、前年比では5.9%増加した。住宅関連の支出カテゴリーは、同部門の活動が依然として低迷しているため減少した。実店舗からデジタルへの移行も同様に維持されており、オンライン小売支出は前年比8.2%増加しましたが、百貨店の売上高は5.1%減少した。
  • 1月の雇用統計が大幅に落ち込み、CPIインフレ率が大きく上昇したことを受けて、経済が過熱しているのではないかとの懸念が高まった。1月の小売売上高データとその修正は、こうした懸念を軽減するのに大いに役立つ。小売売上高は過去4ヶ月のうち3ヶ月で低迷している。
    雇用とインフレ統計が状況を一変させるという考えに警告したのと同様に、私たちはこれに過剰に反応しないよう警告する。1月のデータは騒々しいものだった。 雑音を無視すれば、当社のベースライン予想に対するリスクは依然としてわずかに上向きに偏っており、経済活動は穏やかに減速するという当社の物語に引き続き満足している。(BofA Securities
02/16
  • 労働省の報告書によると、生産者物価は1月に予想を上回って前月比0.3%上昇し、予想の0.1%上昇を上回った。数ヶ月続いたインフレの低迷を経てインフレが加速しつつあるとの懸念が高まった。

2-2.マーケット記事斜め読み(③FRB関連)

02/12
  • 堅調な経済を反映する最近のデータを受けて、中央銀行関係者は早期利下げへの意欲が低下している。
    • 5月に少なくとも25bspの利下げが行われる確率は、2024年初めの95%超から52.2%に低下した。(FedWatch)
  • FRB当局者らは今年利下げを開始する前に、インフレ率が持続的に2%に向かっていることを示すさらなる証拠を探している。1月のデータは正しい方向を示すと予想されているが、政策立案者を説得するのに十分なのかという疑問が残る。
02/13
  • インフレ統計の発表後、5月に少なくとも25bpsの利下げが行われるとのトレーダーらの予想は、データ発表前の約58%から36.1%に低下した一方、6月の予想は74.3%であった。(FedWatch)
  • 予想を上回った1月のインフレ率は、ウォール街全体の金利低下予測を押し上げた。市場は現在、利下げが6月まで行われるとは予想しておらず、FRBの利上げ再開が現実味を帯びてくる可能性すらある。
02/14
  • 「今後数ヶ月で物価上昇が予想より若干激しくなったとしても、中央銀行の2%のインフレ目標への復帰は依然として軌道に乗っている。」(シカゴ連銀のオースタン・グールスビー総裁)
  • トレーダーらの5月利下げ予想はこの日は小幅に上昇し、確率は現在約40%となっている。
02/15
  • 5月に少なくとも25bpsの利下げが行われるとの見方は40%まで上昇したが、6月の確率は約79%となった。(FedWatch)
02/16
  • 「インフレ圧力が緩和していることを示すさらなる証拠が必要だが、今後数ヶ月以内のどこかの時点で利下げに前向きである。」(アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁)
  • 「目覚ましい進歩にもかかわらず、物価の安定を確保するためにやるべきことはまだある。」(サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁)
  • トレーダーらは現在、FRBが6月会合まで金利を据え置く確率を24.9%織り込んでいる。これは1週間前の7.8%、木曜日の18.4%から上昇した。(FedWatch)

4.投資状況

【雑感】

情報技術の下げが全体の足を引っ張る格好になりました。それでも、S&P500のパフォーマンスより良かったですし、前週のマイナスからプラスに転じました。

  • 購入:なし
  • 配当金:なし

【過去記事】

gufo1714.hatenablog.com

 

最後まで読んでいただきありがとうございます。
では、また。

 

<ここに記載した情報はあくまでも個人のためのものであり、投資のための助言を目的とするものではありません。>

【米国株】週間米国株式市場まとめ(2024/02/05~02/09)

こんにちは、Gufo2/5です。
先週の米国株式市場は、月曜日、好調な経済を示すデータと利下げへの反発が重なり、主要3指数は下落して始まりました。その後、米大手企業のさまざまな決算報告、FRB政策当局者らのコメント、ほぼ同水準の雇用統計などを精査し、上昇に転じました。金曜日、半導体株の押し上げと経済、そして市場の驚くべき回復力を評価し、S&P500は初めて5000を超えて取引を終えました。また、DJIAは今年10回目の終値記録を更新し、Nasdaq Compositeも一時16000を超えました。
今週は、最初の利下げ計画の手がかりとなる経済データとしてCPI、PPIの各物価指数の動向が気になるところです。

1.米国主要株価指数米国債金利


1-1.マーケット記事斜め読み(①市場関連)

02/05
  • 「パウエル議長は今日の取引に濡れ衣を投げ、3月利下げの可能性をすべて排除した。ウォール街の主要3指数すべてが取引が長くなるにつれて損失を相殺しており、良好な経済指標が金利上昇を裏付けるため、投資家は葛藤している可能性が高い。
    株式投資家は金利上昇と成長力のどちらが強いかの間で引き裂かれている。彼らはもはや良いニュースか悪いニュースか確信が持てなくなっている。
    経済面での成長力の強化により、FRB金利をより高い水準に維持する柔軟性が高まり、金利が経済を破壊するものではなく、依然としてインフレに対する強力な武器を持っていることを認識している。」(Cresset Capital)
  • 「(月曜日の下落は)傍観していた投資家にとっては潜在的な機会となる。市場は特に11月、12月以降、大幅な下落を見せていた。これを大きな反落の始まりとは見ていない。決算シーズンはおおむねかなりまちまちだった。業種別というよりも銘柄別のほうが多かった。」(BMO family office)
  • 「結局のところ、賃金上昇率を巡る下降傾向はここ数ヶ月で停滞しており、金曜日の改定はFRBにとって状況を改善するものではない。1月の加速はおそらく一時的な急上昇だが、賃金上昇率が持続的に高く、上昇していることで、全体的なインフレ傾向に対する懸念が生じている。
    我々は(インフレに関して)前進しているが、見出しが示すほどの急速ではない。過去6ヶ月から1年間の賃金上昇率がかなり安定しているように見えることと組み合わせると、現在の水準から2%にまで戻るのは一部の人たちが信じているほど簡単ではないかもしれない。」(Santander)
02/06
  • 「今日の大きなマクロニュースは、数人のFRB理事が週末のパウエル議長の発言を確認したことだ。今日の市場に少し水を差している。昨日からの少しの引き継ぎだ。」(Chase Investment Counsel)
  • 「ニューヨーク地方銀行コミュニティ・バンコープの問題で金利に敏感な商業用不動産セクターの弱さが浮き彫りになっているため、FRBは政策緩和をあまり長く待つべきではない。」(Paleo Leon)
  • KBW地方銀行指数 (.KRX) は1.4%下落して終了し、6セッションで12.6%の下落を記録した。
  • 航空需要が堅調な兆しを見せ、ダウジョーンズ運輸平均(.DJT)の上昇に航空会社が貢献し、2.1%上昇して取引を終えた。
  • 材料指数(.SPLRCM)は、S&P500の主要11セクターの中で最大の上昇率だった。
  • 半導体株はフィラデルフィアSEセミコンダクター指数(.SOX)とともにハイテク株の多いナスダックを圧迫し、1%下落して終了した。
  • S&P500企業の半数以上が利益を発表しており、81.2%が予想を上回った。S&P500 全体の利益は、第4四半期に前年同期比8.1%増加すると予想されている。(LSEG)
02/07
  • 「大部分の決算改善に対する楽観的な見方が日中続いており、市場をポジティブなバイアスに保ち続けている。先週以来、投資家は銀行や商業用不動産セクターに対する懸念から市場に蔓延するネガティブな要素と戦っている。不安レベルの高まりは自己実現的になる。」(Wedbush Securities)
  • KBW地方銀行指数はこの日初めに2%以上下落した後、若干の損失を軽減して0.1%安で取引を終えた。
  • Nasdaq Compositeは依然として2021年11月の高値を追い続け、それに近づいている。ハイテク株比率は本日1%近く上昇したが、過去最高水準まではわずか1.9%にとどまっている。
  • 人工知能は引き続き成果とより強い見通しを推進する。
    • 「3月四半期の収益が8億5,000万ドルから9億ドルに達すると予想している。多数の半導体企業やハードウェアメーカーの新しいデバイスにはArmの高性能で電力効率の高いコンピューティングプラットフォームが必要なため、AIの波がライセンスの増加を促した。」(Arm Holdings
    • これはアナリストの予想を約1億ドル上回っており、こうした驚きが投資家の迅速な再調整を促す要因となっている。
  • この日の国債利回りは若干上昇し、10年債利回りは4.11%で落ち着いた。FF先物の価格設定によると、3月利下げの確率は現在20%を下回り、1週間前の50%近くから低下した。市場は依然として短期的な利下げについてかなり楽観的であり、トレーダーらは5月までに少なくとも1回の利下げが行われる可能性を60%織り込んでいる。
02/08
  • 内部では小型株指数が大型株をアウトパフォームし、半導体株もアウトパフォームした。
  • 「眠そうな日でも、水面下では何かが起きている。リスクオン志向が強まっている。半導体は引き続きリーダーシップを発揮している。われわれは超大型株でこれほどアウトパフォームしており、投資家は他の機会(S&P500ハイテクセクターよりS&P600ハイテクセクター)を探している。テクノロジーでも時価総額規模が下がりつつある。(S&P500が5,000の節目を突破したことは)ある程度の興奮やプラスの流入をもたらすかもしれない。」(Truist Advisory Services)
  • 「表面的には、5,000と4,999の間に違いはありませんが、これらの大きな概数は投資家にとって心理的な重要性を持っている。今日のような日は、私たちがどれだけ遠くまで到達したかを思い出させるのに役立つ。テレビの誰もがほぼ確実な弱気相場と不況について語っていたのは、それほど昔のことではない。歴史を通して見てきたように、困難な時期でも粘り強く努力した人は、最終的には報われるのが通常だ。今回も例外ではなかった。」(Carson Group)
  • 表面的には、人員削減の縮小は株価にとって弱気に見えるかもしれない。
    • 「最近、利下げペースの鈍化は歴史的に強気だった。平均すると、急速な緩和サイクル(12ヶ月間に5回以上のカット)よりも、緩やかな緩和サイクル(5カット未満)の1年目のほうが上昇している。」(Ned Davis Research)
02/09
  • エヌビディア(NVDA.O)は3.6%上昇して過去最高値を記録した。
    • OpenAIの最高経営責任者であるサム・アルトマン氏が、パワーAI向けのチップ製造能力の向上などを目的とした技術的取り組みのための資金調達に向けて投資家と協議している(Wall Street Journal
    • 高度な人工知能(AI)プロセッサを含む、クラウドコンピューティング企業など向けのオーダーメイドチップの設計に重点を置いた新しい事業部門を構築している(Reuters)
  • 「これまでのAIの話はインフラ、チップ、データセンターの構築がすべてだった。AIインフラストラクチャに対して今後膨大な需要が潜在的に存在することを少なくとも強調している。S&Pとナスダックの概数の節目は、市場のリスクと報酬の見通しに関する投資家の計算を変えることはないだろうが、市場で何が起きているかについての注目度を高めることになる。」(UBS Global Wealth Management)
  • S&P 500 企業の約3分の2が結果を出しており、ウォール街の第 4 四半期利益成長率の予想は 9.0% で、1 月 1 日時点の予想は4.7% だった。一方、過去4つの報告期間の平均は76%だったのに対し、81%の企業は予想を上回っている。(LSEG)
  • 「これまでの利益は予想を上回って堅調だ。そして、AI以外のもう1つの成長分野であるクラウド コンピューティングに特化したNvidiaのさらなる成長機会に関するニュースがあった。それらが大きな推進力だ。」(Ingalls & Snyder)
  • 「市場には確かにFRBの風が吹いている。どうやら金利は最高値に達したようだ。次の動きは下がるだろう。それがいつになるかは分からない。FRBは早期利下げに冷や水を浴びせ続けている。点が付いた投票(ドットプロット)では、後半には緩和されるだろうということだ。」(Ingalls & Snyder)
  • 「この5,000への上昇はファンダメンタルズに支えられており、ソフトランディングの可能性はますます高まっており、決算シーズンは混乱したスタートにもかかわらず予想を大きく上回った。市場でPERが20倍を超える水準で取引されているのは高いように思えるが、米国経済が景気後退を回避し、今年の利益が2桁成長するのであれば、それは当然のことだが、それは問題外ではない。」(LPL Financial)
  • 終値で5000を超える新たな高値は、中期から長期にわたって十分に前兆であり、今日の重要なテクニカルレベルはクリアされている。 当社は、非常に好調な企業収益、好調な雇用統計、好調なGDPデータ、インフレ率の低下の組み合わせが、今後の株式にとって優れた背景となると考えている。当社は長期的な強気の見通しと年末の目標株価5500を維持する。」(Blue Chip Daily Trend Report)
  • Nasdaq Compositeは2021年11月以来の記録的な終値までわずか0.4%となっている。
  • Microsoftは1.6%上昇し、時価総額で史上最大の企業となり、時価総額3兆1,250億ドルでその日を終え、Appleの過去最高値3兆900億ドルを抜いた。

2.主要経済指標

2-1.マーケット記事斜め読み(②経済指標関連)

02/05
  • 供給管理協会の最新データは、米国のサービス部門の成長が1月に加速し、投入価格の指標が11ヶ月ぶりの高値に上昇したことを示した。
    • これにより、信用状況の逼迫に直面しても労働市場の回復力を示唆する金曜日の統計によってすでに火がついた利下げに対する疑念をさらに強めた。
  • 労働統計局が金曜日に発表したデータによると、1月の平均時給は前年同月比4.5%増加し、12月に設定した修正後の4.3%ペースを上回った。月次ベースでは賃金伸び率は0.6%上昇し、2023年最後の2ヶ月に記録した安定した0.4%ペースから顕著に加速した。
  • 労働市場の逼迫が賃金上昇の大部分を促進している一方で、1月に22の州が実施した最低賃金引き上げ(平均時給0.45ドル)も影響を及ぼした。
02/08
  • 先週、新たに失業手当を申請した米国人の数が予想より若干減少し、労働市場の基調的な強さを示唆している。
02/09
  • 米国の月次消費者物価の上昇率は12月の当初予想よりも小さかったが、基調インフレは依然としてやや暖かい状況であり、FRBによる利下げのタイミングについての予想を曇らせる複雑な状況となった。

2-2.マーケット記事斜め読み(③FRB関連)

02/05
  • 利下げを正当化するにはインフレの持続的な下降傾向に関するさらなる証拠が必要である。」(パウエル議長)
  • 「3月の利下げは基本シナリオではない。インフレ率が引き続き低下傾向にあることについてより良いデータを確認したい。あまりにも早く行動を起こした場合、インフレ率はわれわれの目標である2%を大幅に上回る水準で落ち着く可能性が高いと思う。したがって、経済の強さという理由だけで、この決定に取り組む際には慎重になる可能性があると考えている。」(パウエル議長)
    • パウエル氏のインタビューは、金曜日の雇用統計が独自の警戒信号を発したことを受けて、より予言的なものとなっている。米国は先月、過去の予想を打ち破る雇用急増で35万3,000人の雇用を追加した。しかし、給与の増加は中央銀行の計画に大きな影を落とす可能性がある。
  • 「回復力のある経済は利下げをしばらく延期する可能性がある。」(ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁)
  • 今のところ、FRB当局者らは、賃金の力強い伸びに直面してインフレ、特にサービス価格の圧力が緩和するかどうかを判断するまで、政策を据え置く姿勢をとっているようだ。
    • 「インフレのサービス面でより明確な進展が見られるまで(おそらく年央頃まで)FRB当局者は利下げに動かないと考えている。そしてそれでも、金曜日の統計は金融緩和に対するより慎重なアプローチを裏付ける可能性が高い。」(Santander)
02/06
  • 中央銀行はインフレについてまだ終わっていない。3ヵ月と6ヵ月のインフレデータは基本的にFRBの目標である2%に達しており、インフレは急速に低下している。」(ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁)
  • 「米国経済が期待通りに推移すれば、利下げへの扉が開かれる可能性がある。ただ、インフレ不確実性を理由に緩和政策のタイミングを示唆する準備はまだできていない。」(クリーブランド連銀のロレッタ・メスター総裁)
  • 「景気が好調であれば、インフレが抑制されているという確信を醸成する時間を確保できるため、FRBは利下げ時期を賢明に決定できる。」(ジェローム・パウエルFRB議長)
  • 「商業用不動産が銀行や不動産所有者に与えるストレスを懸念しているが、銀行規制当局の支援があれば状況は管理可能であると信じている。」(ジャネット・イエレン米国財務長官
02/07
  • 「現時点では年内2-3回の利下げを予想している。」(ミネアポリス地区連銀のニール・カシュカリ総裁)
  • 好決算のなか、連邦準備理事会当局者らは引き続きインフレ傾向に自信を示す一方、利下げには時期尚早かもしれないと警告している。
    • 「これまでのディスインフレの進展には満足しており、今後もそれが続くと予想している。しかし、委員会の仕事はまだ終わっていないことを強調しなければならない。私はまた、地政学的展開によってもたらされるインフレの上振れリスクにも細心の注意を払っている。ロシアによるウクライナとの継続的な戦争と中東での紛争の拡大は、一次産品価格の上昇に寄与し、世界貿易を混乱させ、ひいては米国の商品インフレを押し上げる可能性がある。利下げの前にはさらなる保証が必要だ。」(アドリアナ・クーグラーFRB理事)
02/08
  • 「(最近の米経済指標が予想を上回ったことについて)年明け前後に正確な季節調整を行うことが困難なことが、部分的に原因の可能性がある。」(リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁)

4.投資状況

【雑感】

コミュニケーション・サービスセクターの下げが大きく足を引っ張ったため、ポートフォリオのパフォーマンスはマイナスとなりました。

  • 購入:
    • 生活必需品:保有銘柄の1つを追加購入
  • 配当金:
    • 一般消費財・サービス:保有株の1つに配当金支払あり
    • 金融:保有株の1つに配当金支払あり
    • コミュニケーション・サービス:保有株の一つに配当金支払あり

【過去記事】

gufo1714.hatenablog.com

 

最後まで読んでいただきありがとうございます。
では、また。

 

<ここに記載した情報はあくまでも個人のためのものであり、投資のための助言を目的とするものではありません。>