こんにちは、Gufo2/5です。
今週の米国株式市場は週後半に向けて値を上げ、主要株価指数は11月11日以来最大の週次上昇率を記録して取引を終えました。注目の消費者物価指数は予想通りとなり、インフレ減速を強く印象づけました。主要銀行を皮切りに決算発表シーズンが始まり、今後は企業の収益とガイダンスに一層注目が集まります。景気後退を示唆するようなことになるのか気になるところです。
１．米国主要株価指数＆米国債金利
1-1．マーケット記事斜め読み（①市場関連）
2023/01/09
- 「木曜日に発表される消費者物価レポートが金利予想の鍵となる可能性がある。今週のCPIレポートはFRBの資金先物市場を微調整するために不可欠になるだろう。」（LPL Financial ）
- 国債利回りが低下（過去2日間で0.204%ポイント）したため、テクノロジーセクター、消費財株が上昇
- （先週）金曜日の雇用統計は、賃金の上昇が緩やかであることを示しており、FRB がインフレを抑えるための利上げの圧力を弱めることへの期待を高めた。
- 「投資家は明日の朝、スウェーデンのストックホルムで開催される中央銀行の独立性に関するSveriges Riksbank International SymposiumでのFRBの Jerome Powell 議長のスピーチに細心の注意を払うだろう。」（ Navellier & Associates）
- 「労働市場が長引く利上げに、多くの人の予想以上に耐えてきたことは間違いない。ただし、金融政策は遅れて機能するため、雇用の減速は『いつ』ではなく『もし』である可能性が高いことを忘れてはならない。」（Morgan Stanley）
- 前四半期中、アナリストは9月30日から12月31日までのEPS 予測を6.5%よりも大きく引き下げた。四半期のボトムアップ EPS 推定値の平均下方修正は、過去5年間で2.5%、過去10年間で3.3%、過去20年間で3.8%でした。（FactSet Research）
2023/01/10
- アナリストはS&P500の全体的な収益が前年同期から2.2％減少すると予想しており、金利の上昇と経済に対する懸念が高まっている。（Refinitiv）
- 世界銀行は2023年の世界成長予測に関する最新情報を発表し、わずか6か月前に発表した+3%から+1.7%に大幅に削減した。米国を含む先進国では+0.5%、新興国は +2.8% の成長が見込まれている。
2023/01/11
- 「投資家は、昨年のどの時点よりも一時停止に近づいていると予想している。それが市場に歓迎されるだろう。年が落ち込むときはいつでも、新年の初めに何度も逆転することは驚くべきことではない。」（Longbow Asset Management）
2023/01/12
- 「ほとんどの投資家はインフレが落ち着いていると見ている。これは前向きな兆候であり、利益はそこそこあると予想している」（Hodges Capital Management）
- 米国の大手銀行は、貸し手が景気減速に備えて資金を備蓄しているため、第4四半期の利益が減少すると予測されている。
2023/01/13
- ウォール街最大の銀行株は、予想される景気後退に備えるために雨の日の資金をさらに積み上げ、弱い投資銀行の業績を報告した一方で、所得の伸びの予測については慎重な姿勢を示した。 金利の上昇が利益の押し上げに役立った。
- 「これにより収益に焦点が戻った。収益は基本的には順調でしたが、人々はちょっと後退しており、株式に対する様子見の態度を見ることになるだろう。」（Chase Investment Counsel）
- S&P500企業の前年同期比収益はこの四半期で2.2%減少すると予想。（Refinitiv）
- これまでに29社のS&P500企業が結果を報告しており、そのうち23社は予想を上回っている。（FactSet）
- 木曜日までの収支報告の約半分で景気後退という用語が言及された。 アナリストは現在、S＆P500全体の収益が前年比で3.9％減少すると予想している。これは2020年の第3四半期以来のマイナス成長の最初の期間になるだろう。
- 「米国は来週木曜日までに法定債務限度額に達し、財務省はデフォルトの可能性を6月まで遅らせる『特別措置』を講じる。」（ジャネット・イエレン財務長官）
２．主要経済指標
2-1．マーケット記事斜め読み（②経済指標関連）
2023/01/10
- 「インフレ率が大幅に減速している兆候がいくつかある。投資家が本当に求めているのは主要なインフレ率の低下であり、おそらくFRBの注意を引く可能性がある。」（Ingalls & Snyder）
- 中小企業の経営者は、直面している最も重要なビジネス上の問題としてインフレを挙げている。 もう 1 つの課題は募集中の仕事を埋める人材を見つけることだが、12月に採用を行った事業主の93%は、資格のある応募者がほとんど、またはまったくいない。大多数が状況がすぐに良くなるとは考えておらず、今後6か月で状況が悪化すると予想している。（12月の中小企業楽観指数）
- 「ヘッドラインCPIは0.06%低下し (対フラット コンセンサス)、これにより前年比は 6.43% に低下する (対6.5%コンセンサスで、9%のピークから低下)。ガソリン価格の下落が食品価格の上昇を相殺するからだ。」（Goldman Sachs）
2023/01/11
- エコノミストは、米国の消費者物価は12月に前年比で6.5％上昇を予測し、それは11月の7.1％の上昇から緩やかになっていることを示している。
- 明日はコアインフレが市場の主な焦点となるだろう。特に、賃金と密接に結びついている指数のサービス志向の要素が注目されるだろう。
- 多くの米国市場で住宅価格が下落し始めているが、賃料は緩やかではあるが依然として上昇している。
2023/01/12
- 賃料は依然として非常に高く、労働市場は引き続きタイトであり、インフレ率は依然としてFRBの目標をはるかに上回っている。
- 米国のインフレ率の鈍化により、FRBが成長を大きく損なうことなく消費者物価を引き下げることができるようになる可能性がある。
- 「問題は物価がFRBの目標である2%までずっと下落し続けることができるのか、それとも中央銀行が望んでいるよりも北のどこかでインフレ率が頭打ちになるのかということだ。」
- 食料品店とレストランの両方で、食品のコストの伸びは鈍化しており、食品指数は前月に0.5%上昇した後、12月に0.3%上昇した。 食料品のコストは現在、年率11.8%のペースで上昇しており、このセクターでは4月以来最も遅いペース。 家から離れた場所での食事の価格 (外食の代用) は8.3%上昇し、11 月の8.5%ペースから低下している。
- 12月のレポートは価格の伸びが引き続き力強く、他のセクターでさらに加速し続けていることを反映している。 これはインフレ率が鈍化しているだけでなく、目標に向かっているという説得力のある証拠がない限り、利上げをやめることに慎重なFRB当局者にとって大きな障害となっている。
- 「この[データ]は、おそらく次回のFRBの会合でのコメンタリーと組み合わせる必要があるだろう。これはFRBがブレーキをしっかりと踏む必要はないが、現段階でブレーキを緩めるにはほど遠いことを確認するものだ。」（Edward Jones）
2013/01/13
- ミシガン大学の調査では米国の消費者心理の改善が示されており、1月の1年間のインフレ見通しは2021年春以来の最低水準に低下している。
- 木曜日の消費者物価指数やその他の最近のデータは、インフレの持続的な下降傾向が連邦準備制度理事会に利上げを縮小する余地を与える可能性があるという期待を強めている。
2-2．マーケット記事斜め読み（③FRB関連）
2023/01/09
2023/01/10
- 「FRB がインフレと戦うためには独立性が不可欠である。1月31日から2月1日のFRBの次の金融政策会議を含め、今後の決定において当局者はデータに依存することになるだろう」（パウエル議長）
- 「高インフレに対抗するために銀行はさらに金利を引き上げる必要がある。」（FRBのミシェル・ボウマン氏）
2023/01/11
- 金融市場参加者はFRBが2月にベンチマーク金利を 25bp引き上げる可能性が75% あると見ている。
- 「全般的に、商品のデフレペースの回復はソフトランディングを達成するというFRBの目標にとって歓迎すべき兆候だ。 しかし、これを成功させるには、労働市場の減速とシェルターのインフレの持続的な低下という2つの要素が必要だ。」（Vanguard）
- 明日のデータでインフレ減速の兆候がさらに現れた場合、市場は2%までの持続可能な道筋と解釈する可能性がある。 そしてそれは、2023年後半に行われる利上げが少なくなることを意味する。
2023/01/12
- FRBが25bpの利上げを行うというトレーダーの予想は、以前の77%から、データ後に91%に跳ね上がった。
- 「（物価の鈍化を認めたものの）インフレ率を中央銀行の目標に引き下げるには金融政策をさらに引き締める必要がある。」（フィラデルフィア連銀のハーカー総裁、セントルイス連銀のブラード総裁）
2013/01/13
４．投資状況
- 生活必需品：保有株の一つに配当金支払いあり
最後まで読んでいただきありがとうございます。
では、また。
＜ここに記載した情報はあくまでも個人のためのものであり、投資のための助言を目的とするものではありません。＞
