こんにちは、Gufo2/5です。
先週の米国株式市場は、世界的な需要減退の兆候やパウエルFRB議長のタカ派的な議会証言により、主要3指数はすべて週足でマイナスとなり、数週間続いた上昇が止まりました。また、米10年債利回りも週足、月足、年初来でマイナスとなりました。但し、逆イールド状態は継続のままです。
今週はさらに多くのデータが発表され、いくつかの注目の決算報告もあるので、株価の動向が気になるところです。
１．米国主要株価指数＆米国債金利
1-1．マーケット記事斜め読み（①市場関連）
06/20
- 「市場は最近の上昇が続くかどうかを試している。市場は周期的に動いており、直近の上昇は多くの人々を驚かせた。FRBは今回の利上げが経済に実質的な影響を与えるだけの時間を与えていない。FRBが何を見ていて、われわれが何を見ていないのかはわからない。インフレは以前ほど猛威を振るっていない。食料品店でも、給油所でも、インフレは起きている。」（Dakota Wealth）
- 中国の需要減退の兆候が原油価格を下落させたため、エネルギー株は最大の下落率（2.3％）を記録した。同セクターの連日の下落率は1カ月以上ぶりの大きさ。
- 「（エネルギー・セクターの下落は、）中国の主要貸出金利の引き下げ幅の大きさに原因がある。今週、エネルギートレーダーは、期待はずれの景気刺激策で原油が弱含んでいると見ている。WTI原油が1バレル68ドル付近でサポートされていると考えている。今週FRBが市場を動揺させなければ、この水準は維持されると考えている。」（Oanda）
06/21
- 「今月は大きなスタートとなったが、市場は一息ついているようだ。歴史的に6月は株にとってあまり強い月ではないが、今年は過去最強の6月の一つとして語り継がれるかもしれない。（Carson Group）
- 「記録的な連勝の後では、ある種の弱さはまったく許容範囲内であり、普通のことだ。」（同上）
- 「ドットプロットでは2回の利上げとされている。「あと1回利上げがあるかもしれないが、2回になるとは誰も思っていない。市場は、FRBの利上げが終了に近づいていると考えている。（同上）
06/22
- 「投資家たちは、まるで『強気相場だ、強気相場じゃない』と言って、ひな壇の花びらを引っ張っているような綱引きをしている。第2四半期の決算はまだ2週間ほど先なので、まだ取引する材料はあまりない。」（CFRA Research）
- 英国の頑迷なインフレに対処するため、イングランド銀行が予想を上回る50bpの利上げを実施したことで、投資家は驚きを隠せなかった。
- イングランド銀行は本日、目標金利を予想を上回る半ポイント引き上げた。これは2021年12月以来13回連続の引き上げで、基準金利は5％となった。
- 欧州では、他の中央銀行も引き締めを続けている。スイス国立銀行は本日、目標金利を4分の1ポイント引き上げ、ノルウェー中銀は半ポイント引き上げ、さらなる引き上げを示唆した。これは先週の欧州中央銀行の4分の1ポイント引き上げに続くものだ。
- 米国では来年、景気後退の可能性があり、それがどのようなものになるのか懸念されているが、欧州ではもっと懸念すべきことがあるようだ。インフレ率は依然として高すぎるため、中央銀行は金融引き締めをさらに強化し、長期化する可能性がある。その結果、欧州大陸の経済見通しが暗くなる。ソフトランディングの話は、大西洋のこちら側ではずっと大きい。
- この自信のギャップは2023年の株式リターンに現れている。汎欧州のSTOXX 600指数は今年に入って7％上昇しているが、英国のFTSE100指数はほぼ横ばいだ。これに対してS&P500種株価指数は年初来で14％、ナスダック指数は30％の上昇である。
06/23
- 「買われ過ぎの相場が、少し戻している。（上昇相場は）モメンタム主導で、かなり広範な市場参加者がおり、市場が小休止を取っても何も驚くことはないし、小休止はかなり整然としている。」（Baird）
- 「このラリーは今週一息つく必要があったのかもしれない。市場の流動性が若干低下しているのかもしれない。しかし、世界の中央銀行が世界中で利上げを続ける中で、重要なメッセージを送っていると市場参加者が判断している可能性もある。まだ若いブルのための風景ではない。」（LPL Financial）
２．主要経済指標
2-1．マーケット記事斜め読み（②経済指標関連）
06/22
- 失業保険申請件数が20ヶ月ぶりの高水準で安定し、コンファレンス・ボードの景気先行指数が14ヶ月連続で低下した。
- 英国の5月の消費者物価は前年同月比で8.7％上昇したのに対し、米国は4％前後だった。FRBは一時停止を裏付けるデータを見ているが、BOEはそう見ていない。
06/23
- S&Pが発表した米国PMIは5ヶ月連続でプラスとなったが、製造業に弱さが見られた。
- 「第2四半期のGDPは引き続き2％成長する見込みである。しかし、成長は依然としてサービス部門の支出に依存しており、製造業は3ヶ月間の成長の後、再び減少に転じた。それ以前の数ヶ月は、供給状況の改善が製造業の生産を押し上げるのに役立っていたが、新規受注の落ち込みがますます激しくなっているため、工場では仕事が不足している。」（S&P Global Market Intelligence,）
2-2．マーケット記事斜め読み（③FRB関連）
06/20
- 「パウエル議長の発言は、潜在的な金利動向に関する新たな手がかりを得るために解析されるだろう。センチメントがまだ『強気』で、市場が買われすぎているため、パウエルは市場の上昇をいくらかサポートする可能性がある。」（LPL Financial）
06/21
- FRBパウエル議長の米下院金融サービス委員会証言
06/22
- パウエル議長の上院銀行委員会証言
- 「今後数カ月は利上げが続く。」
- 「（中央銀行が今後どのような道を歩むかはデータに依存すると強調したが）2、3回の利上げはまだあり得る。」
- 「市場は、FRBがFOMC後のサマリーで示唆されたように、あと2回ではなく、あと1回利上げすると考えている。加えて、昨日と今日のパウエル議長は、利上げはデータ次第であり、ウォール街はインフレの冷え込みが加速し、失業率が上昇に転じると予想している。」（CFRA Research）
06/23
- 「今年あと2回の利上げは『非常に合理的』な予測だ。」（サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁）
- 「インフレ率が2％の目標まで着実に低下していることに納得していない。」（アトランタ連銀のトム・バーキン総裁）
- 金融市場はFRBが7月の会合で目標金利をさらに25bp引き上げる可能性を74.4％織り込んでいる。（FedWatch）
- 「来月の利上げはおそらく期待できるが、市場が懐疑的なのは2回目の利上げだ。インフレ・データやその他の経済データが、9月の会合までに2回目の利上げに値するものであれば、私は驚くだろう。」（Baird）
４．投資状況
- 購入：なし
- 配当金支払：なし
最後まで読んでいただきありがとうございます。
では、また。
＜ここに記載した情報はあくまでも個人のためのものであり、投資のための助言を目的とするものではありません。＞
