こんにちは、Gufo2/5です。
先週の株式市場は前半大きく下げて始まり、少し戻したものの、原油価格の下落や金利の上昇もあり、主要3指標ともマイナス圏で終えました。
経済データはどれも予想を上回るものでしたが、株式市場にとっては悪いニュースになったようです。
来週火曜日に発表される消費者物価指数が予想を下回ってインフレ減速が確実となるのか、木曜日のFOMC後のパウエル議長の発言が注目されます。金利利上げ幅は市場の予想とおりとなるのか、それともサプライズがあるのか気になるところです。
１．米国主要株価指数＆米国債金利
1-1．マーケット記事斜め読み（①市場関連）
- 11月の米国サービス産業の活動が予期せず回復し、雇用が回復したことをデータが示したため、経済の根底にある勢いの証拠がさらに増えたため、全般的に指数は下落した。（12/05）
- 「今日は金曜日への反応だ。経済がそれほど減速していないことを示す雇用統計は、パウエル議長が水曜日の午後に伝えたメッセージに反していたからだ。インフレと戦うモードに戻った。」（12/05：Drury Capital ）
- FRB当局者が来年の金利上昇のピークを示唆する可能性があるとWSJが報じたことを受けて、今日の債券利回りは急上昇した。（12/05）
- 12月13-14日に開催されるFOMCでは、経済予測の概要、いわゆる「ドットプロット」に変更があるかどうかが注目されているようだ。（12/05）
- 金利と債券利回りの上昇は株式評価倍率にとってマイナスであり、FRBによる引き締め政策の長期化は経済を景気後退に追い込むリスクがある。（12/05）
- 「現在、市場は非常に反応的だ。市場は伝統的に未来を反映しているが、現在は最新の見出しに基づいて上下に動いている。11月末に市場は先を行ったが、その後良い経済データが得られたため、人々はFRBが来週何をするかを再評価している。」（12/06：Bel Air Investment Advisors）
- 「良い経済ニュースに対する最近の市場の反応は、これを株式と債券にとって悪いニュースと解釈することだった。なぜなら、FRBは短期的により緩和的なスタンスに転換する可能性が低いからだ。…連邦準備制度理事会の利上げの累積的な影響が経済活動に重くのしかかるため、来年のGDP成長率はさらに鈍化する可能性が高いと考えている。」（12/06：UBS Global Wealth Management）
- 懸念はエネルギー市場にも重くのしかかっており、原油は今日さらに3.5%下落して1バレル74.25ドルとなり、2021年12月23日以来の最低水準、 2022年3月の高値から40%下落している。（12/06）
- 「それは急速に起こったようですが、基本的にすべての主要経済国で減速しているため、原油需要の見通しは押しつぶされつつある。供給は目先に豊富にあるように見え、今年最も簡単な取引の 1 つであったこの取引に誰もが躊躇している。」（12/06：Oanda）
- 「政策立案者は金利を下げているが、データはうまく機能していないため、投資家がより重要なことを確認しようとしているこの非常に不確実な時期にいるように感じる。市場は向かい風と追い風のバランスをとろうとしており、これが混乱を引き起こしている。」（12/07：OANDA）
- いかなる楽観論も依然として債券市場の警告シグナルに対処する必要がある。 利回り曲線は依然として深く反転しており、10年国債利回りは2年物利回りを82bp下回る水準で取引されている。 長期利回りが短期利回りよりも低いというこのダイナミクスは、引き続き景気後退の可能性を示している。（12/08）
- 「トレーダーが緊張している中で、価格が上昇し続け、インフレが現在考えられているよりも粘り強いことを示す兆候は市場にとってマイナスだ。」（12/09： Independent Advisor Alliance）
２．主要経済指標
2-1．マーケット記事斜め読み（②経済指標関連）
- 将来の不確実な時代を指し示す金融巨人からのコメント
- 「来年は4分の3が緩やかなマイナス成長になると予測」
（12/06：Bank of America Corp） - 「インフレは個人消費力を蝕み、軽度からより顕著な不況が待ち受けている可能性がある」
（12/06：JPMorgan Chase and Co）
- 「来年は4分の3が緩やかなマイナス成長になると予測」
- 中国の保健当局は、国の厳しいCovid-19制限を緩和するために大きな一歩を踏み出し、無症候性または軽度の症例の患者が自宅で検疫することを許可すると述べた。（12/07）
- 新型コロナウイルスゼロの政策は、消費者の需要に打撃を与え続け、世界第 2位の経済大国の生産を一年中混乱させてきた。 規制の緩和は中国経済の回復を促進するのに役立つ。（12/07）
- これは世界経済の成長にとっては良いことだが、投資家にとってはそうではないかもしれない。中国はエネルギーやその他の商品の大規模な消費者であり、需要の急増は価格を押し上げる可能性がある。（12/07）
- 「中国経済の再開が加速しても、それが先進国市場のインフレを刺激するなら、世界の債券や株式にとって必ずしも良いことではないだろう。しかし、より緩やかな再開は、特にインフレ率の低下と世界経済の弱体化と一致する場合、世界の資産にとってより穏やかになる可能性がある。」（12/07：Capital Economics）
- 経済が強すぎるとインフレが加速し、FRBが引き締めを強め、株式のバリュエーションが悪化することを意味する。 経済が弱すぎるとそれは収益の低下を意味する。（12/07）
- 失業手当の請求を提出するアメリカ人の数が先週緩やかに増加し、失業者数は11月末にかけて10か月ぶりの高値を記録した。（12/08）
- 米国の生産者価格はサービスのコストが急上昇する中で、11月に予想をわずかに上回ったが、トレンドは緩やかになり、工場出荷時の年間インフレ率は1年半で最小の上昇を示している。（12/09）
2-2．マーケット記事斜め読み（③FRB関連）
- 投資家は米国中央銀行が来週、金利を50bp引き上げて4.25%～4.50%に引き上げる可能性を89%と見ている。（12/05）
- 金融市場の賭けは、米国中央銀行が12月13～14日の政策会議で金利を 50 bp引き上げる可能性が91%であることを示している。サービス部門のデータが発表される前の月曜日に推定された4.92％から上昇し、2023年5月に4.98％でピークに達すると予想されている。（12/06）
- 米中央銀行がより長い利上げサイクルに固執する可能性があるという懸念は、雇用とサービス部門の好調な報告を受けて最近強まっている。（12/07）
- 「（来週のCPIとFOMCにより）インフレ減速のさらなる証拠が見られ、FRBから、すでに実施されているすべての利上げの経済への影響を評価する時間を与えるために利上げを遅らせるというレトリックが得られれば、株式は最終的にステージングするための最善の策となるだろう。 」（12/08：Navellier & Associates）
- 「きょうのデータは、インフレ率が低下していることを示しているが、長引いており、ほとんどの人が想定しているよりも堅調だ」（12/09：Ameriprise Financial）
- 先物取引は、FRBが来週金利を50bp引き上げる可能性が77％、75bp引き上げる可能性が23％であることを示唆しており、これらのオッズは金曜日の経済データ後もほとんど変化していない。（12/09）
- 「FRBは利上げを75bpから50bpに引き下げる計画を進める可能性が高い。しかし、もし今年のサンタクロース・ラリーの可能性があるとすれば、それは来週火曜日のインフレデータが予想を下回ることに掛かっている 。」
（12/09： Independent Advisor Alliance）
４．投資状況
- ヘルスケア：保有株の一つに配当金支払
最後まで読んでいただきありがとうございます。
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